债券市场表现 - 8月22日债券市场持续下探 十年期国债活跃券收益率上行超过2个基点 30年期国债表现颓势[1] - 30年期特别国债发行规模830亿元 中标利率2.15% 但全场认购倍数仅2.89倍 市场反应冷淡[1] - 利率债从8月初进入下行通道 超长期债券基金单日净值跌幅超过0.5% 投资者面临显著亏损[1] 股市与债市联动效应 - 同一时间上证指数突破3800点 创近十年新高 单日涨幅达1.09% 中证转债上涨0.8% 资金涌向股市[1] - 股债跷跷板效应显著 股市火热导致债市冷清 银行、保险、基金等机构减仓债券并加仓股票[2] - 机构抛售债券形成负反馈效应 加剧债市下跌 保守资金也向股市转移[4] 发行利率与市场需求 - 30年期国债发行利率2.15% 高于二级市场2.075% 显示市场需求疲软[6] - 保险、银行等机构因负债成本刚性（需3%-3.5%回报率）对2.15%利率兴趣有限 仅试探性买入[7] 资金面与市场情绪 - 银行间市场短期利率回落 央行适度投放流动性 资金面出现宽松迹象[6] - 部分机构逢低吸纳债券 十年期国债收益率接近1.80%时买盘力量回升 被视为关键心理点位[6][11] 债券基金分化表现 - 中短债基金波动较小且部分小有盈利 因主要投资一年内到期债券[6] - 信用债受影响幅度远小于利率债 超长债基金和利率债基遭受重创[6] - 混合债券基金（固收+）因含不超过20%权益资产 有效对冲债市下跌 表现相对较好[7] 市场趋势与投资者策略 - 债市调整持续时间取决于A股强势程度 若股市持续强势则债难翻身[9] - 10年期国债收益率1.80%被视为配置价值重现点位 适合分批布局[11] - 低风险投资者适合短债基金或存单基金 能承受波动者可关注利率债机会[11]