财务业绩 - 2025年上半年总收入及其他收入同比增长5.8%至12.42亿美元 [1] - 2025年上半年净利润同比下降25.8%至3.415亿美元 主要因缺少非经常性收入 [2] - 若剔除俄罗斯飞机相关1.75亿美元的非经常性拨回影响 2025年上半年核心税后净利润同比增长20% [2] - 2025年上半年融资费用同比增长2.3% 债务成本稳定在4.6% [2] - 公司宣布2025年上半年中期股息为每股0.1476美元 [2] 运营指标 - 租赁租金收益率从2024年上半年的9.8%提升至2025年上半年的10.3% [3] - 净租赁收益率从2024年上半年的7.0%提高至2025年上半年的7.5% [3] - 核心租赁租金收入同比增长24%至2025年上半年的2.76亿美元 [3] - 融资租赁利息收入同比增长35.6%至2025年上半年的1.302亿美元 占总收入及其他收入的10.5% [4] - 飞机出售净收益同比增长8%至2025年上半年的6030万美元 [4] 机队状况 - 截至2025年6月末 自有飞机利用率为100% 与2025年3月末持平 高于2024年12月末的99% [5] - 2025年第二季度机队平均机龄为5.0年 平均剩余租赁期为7.9年 而第一季度分别为5.1年和7.9年 [5] - 截至2025年6月末 飞机市场价值较账面净值高出15% 这对经营租赁机队构成利好 [3] 行业展望与公司估值 - 预计2025年下半年全球航空客运量将稳步增长 [2] - 公司是全球航空业稳定增长的杠杆化受益者之一 业务模式稳健 [6] - 预计2025年股息收益率可能达到约3.9% [6] - 基于1.1倍2025年预期市净率 目标价从83.84港元上调至83.9港元 [6]