财务业绩 - 2025年中报营业总收入24.97亿元，同比增长0.63%，归母净利润1.32亿元，同比下降24.5% [1] - 第二季度营业总收入13.41亿元，同比增长0.96%，归母净利润7689.29万元，同比下降6.02% [1] - 毛利率22.38%，同比下降1.57个百分点，净利率6.97%，同比下降17.2% [1] - 每股收益0.2元，同比下降31.97%，每股经营性现金流-1.37元，同比下降58.72% [1] 成本与费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计2.25亿元，三费占营收比9.0%，同比增长12.76% [1] - 销售费用同比增长17.27%，原因为电动机板块不及预期及内部考核金额变动 [2] - 管理费用同比增长11.74%，原因为劳务费、信息化费用增加及上期回购限制性股票转回股份支付 [2] 资产负债状况 - 货币资金17.44亿元，同比下降6.28%，原因为支付中小企业货款及偿还应付票据 [1][2] - 应收账款16.59亿元，同比增长4.34%，占最新年报归母净利润比例达646.87% [1][6] - 有息负债4.93亿元，同比下降62.86%，原因为以货币资金偿还短期借款 [1][2] - 每股净资产6.48元，同比增长18.32% [1] 现金流变动 - 经营活动产生的现金流量净额同比下降85.94%，原因为支付中小企业货款及偿还应付票据 [2] - 投资活动产生的现金流量净额同比下降19.64%，原因为购建固定资产支出增加 [2] - 现金及现金等价物净增加额同比下降415.23%，原因为经营活动净流量增加4.4亿元 [2] 业务与产品分析 - 核电产品毛利率提升，原因为成本控制优化、下游行业需求良好及自主知识产权优势 [5] - 公司业绩主要依靠营销驱动，需关注现金流及应收账款状况 [6] - 历史ROIC中位数为8.92%，2024年ROIC为7.21%，净利率为6.79% [6] 市场预期与机构持仓 - 证券研究员普遍预期2025年归母净利润为3.7亿元，每股收益均值为0.53元 [3] - 招商和悦稳健养老一年持有期混合(FOF)A持有28.56万股，持仓未变动，基金规模4.68亿元 [4]