财务表现 - 2025年中报营业总收入13.67亿元同比下降4.31% 归母净利润-2604.58万元同比下降331.42% [1] - 第二季度营业总收入7.12亿元同比下降5.43% 归母净利润-1997.88万元同比下降509.41% [1] - 毛利率12.89%同比下降21.89% 净利率-2.4%同比下降411.27% [1] - 每股收益-0.04元同比下降332.18% 每股净资产2.23元同比下降9.73% [1] - 扣非净利润-2934.68万元同比下降385.67% 货币资金2.67亿元同比下降14.57% [1] 成本与现金流 - 三费总额1.48亿元占营收比10.81%同比下降4.41% [1] - 每股经营性现金流0.13元同比增1.72% [1] - 投资活动现金流量净额增长276.91%因理财产品赎回增加 [3] - 筹资活动现金流量净额下降121.46%因银行借款减少 [3] - 财务费用增长31.91%因利息收入减少 [3] 资产负债结构 - 有息负债8.33亿元同比下降21.61% 应收账款6.58亿元同比下降9.12% [1] - 预付款项增长72.33%因预付货款增加 [3] - 一年内到期非流动负债增长192.51%因长期借款到期 [3] - 其他流动负债下降71.58%因已背书未到期应收票据减少 [3] - 货币资金/流动负债比为75.5% 有息资产负债率达24.87% [4] 业务模式与历史表现 - 公司专注装配式整装厨卫全产业链布局 涵盖智能家居及安防工程领域 [5] - 近10年ROIC中位数3.99% 2023年ROIC为-9.42% [3] - 上市18年来亏损2次 净利率-4.79%显示产品附加值不高 [3] - 业务发展依赖研发及营销驱动 商业模式存在脆弱性 [3]