财务表现 - 2025年中报营业总收入1071.64亿元，同比增长8.51% [1] - 归母净利润2.07亿元，同比下降36.99% [1] - 第二季度归母净利润1454.72万元，同比下降82.75% [1] - 扣非净利润由上年同期盈利8295.22万元转为亏损6695.93万元，同比下降180.72% [1] - 毛利率0.78%，同比下降37.98%；净利率0.32%，同比下降24.92% [1] - 每股收益0.26元，同比下降38.1% [1] 现金流与资产状况 - 每股经营性现金流-5.26元，同比改善51.8% [1] - 货币资金73.2亿元，同比增长14.7% [1] - 应收账款74.98亿元，同比增长15.05% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达2032.79% [1][4] - 经营活动现金流量净额变动幅度51.72%，因业务规模扩大但现金流出量同比减少 [3] - 投资活动现金流量净额变动幅度-112.36%，主因套期保值衍生品保证金增加及上年处置子公司产生2.26亿元现金流入 [3] 成本与费用控制 - 三费总额（销售/管理/财务费用）6.31亿元，占营收比例0.59%，同比下降28% [1] - 财务费用同比下降46.93%，主因融资成本降低及汇兑损失减少 [3] - 有息负债124.88亿元，同比下降4.6% [1] 业务与投资回报 - 存货同比大幅增长87.66%，受大宗商品行情影响致周转放缓及新业务拓展投入 [3] - 研发投入同比增长105.95%，因中拓新材料公司高强度紧固件项目投入增加 [3] - 2024年ROIC为5.13%，净利率0.31%，均低于近10年中位数水平（ROIC中位数8.44%） [4] - 公司近10年最差ROIC为2015年的3.55% [4] 资本结构与分红 - 每股净资产6.73元，同比增长1.47% [1] - 有息资产负债率达23.97% [4] - 货币资金/流动负债比例为21.4% [4] - 预估股息率4.5% [4]