核心财务表现 - 2025年中报营业总收入11.75亿元，同比增长16.36%，归母净利润3.58亿元，同比增长10.04% [1] - 第二季度营业总收入7.72亿元，同比增长19.75%，归母净利润2.83亿元，同比增长23.88% [1] - 毛利率82.19%同比增0.37%，净利率30.59%同比减5.56%，三费占营收比49.42%同比减4.76% [1] - 每股收益0.68元同比增9.98%，每股经营性现金流0.92元同比增991.52% [1] 资产负债与现金流变动 - 货币资金3.04亿元同比减65.26%，应收账款4.8亿元同比增43.87%，有息负债16.6亿元同比减10.44% [1] - 经营活动现金流净额变动993.71%因银行承兑汇票贴现增加，投资活动现金流净额变动-188.2%因赎回理财减少 [3] - 筹资活动现金流净额变动-183.88%因偿还贷款及支付特别分红款，现金及等价物净增加额变动-76.42% [3] 特殊项目与减值变动 - 信用减值损失变动-96.19%因计提减值损失减少，资产减值损失变动971.48%因存货跌价准备转回 [3] - 投资收益变动-178.88%因理财赎回减少及票据贴现息增加，营业外支出变动1062.16%因捐赠及罚款支出增加 [3] 业务与产品战略 - 核心产品消痛贴膏采用真空冻干及透皮吸收技术，为国家保密品种，复购率高且疗效获临床认可 [5] - 多产品全域营销战略，白脉软膏和如意珍宝片成为骨骼肌肉镇痛新增长点，获国家十三五科技项目支持 [6] - 青鹏软膏用于风湿性关节炎等病症，药材源自高原地区，药效强劲 [6] - 拓展呼吸、神经、儿科、消化领域产品集群，呼吸系统聚焦十味龙胆花颗粒/胶囊 [7] 营销与渠道策略 - 营销组织变革强化等级医疗、基层医疗、零售、商销、B2C渠道专业化能力，推进渠道下沉与基层市场拓展 [8] - 学术营销与品牌营销双轮驱动，发展数字化业务与线上供应链体系 [8] - 建立省区分线管理制度，优化渠道资源匹配，加强循证医学研究投入 [9] 行业与市场前景 - 人口老龄化与慢病年轻化推动外用贴膏剂市场规模增长 [5] - 藏医药在骨骼肌肉、呼吸、神经等多领域具特色治疗优势 [7]