核心财务表现 - 2025年中报营业总收入239.05亿元，同比下降36.01% [1] - 归母净利润-25.8亿元，同比下降195.13%，第二季度单季度归母净利润-9.42亿元，同比下降140.58% [1] - 毛利率-3.53%，同比减少190.2%，净利率-10.96%，同比减少238.7% [1] 资产负债结构 - 货币资金260.75亿元，同比增长4.59%，主要因新增借款 [1][3] - 有息负债415.74亿元，同比增长4.86% [1] - 应收账款89.24亿元，同比下降15.47% [1] - 长期借款同比增长30.33%，短期借款同比下降37.67% [3] 现金流状况 - 每股经营性现金流1.36元，同比大幅增长342.44%，主要因组件价格下降导致采购支出减少及保证金收回增加 [1][3] - 投资活动现金流净额变动幅度110.81%，因购建长期资产支出减少 [4] - 筹资活动现金流净额变动幅度-92.18%，因取得借款减少且偿还借款增加 [4] 费用与每股指标 - 三费总额11.86亿元，占营收比例4.96%，同比微增0.61% [1] - 每股收益-0.79元，同比下降192.59%，每股净资产7.34元，同比下降23.97% [1] - 财务费用变动幅度-219.27%，受汇率波动产生的汇兑收益影响 [3] 行业与经营环境 - 营业收入下降主要受光伏产品价格下跌影响，营业成本下降31.06%源于原材料成本降低及降本措施 [3] - 公司历史上净利率中位数表现一般，近10年ROIC中位数为9.54% [4] - 分析师普遍预期2025年业绩为-34.25亿元，每股收益-1.03元 [5] 机构持仓动态 - 广发高端制造股票A持有2625.98万股位列第一，且进行增仓 [6] - 华泰柏瑞中证光伏产业ETF持有2311.53万股但进行减仓 [6] - 汇丰晋信旗下5只基金均增持，合计持仓超8500万股 [6]