财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入2.5亿元，同比微增0.04%，归母净利润3109.7万元，同比增长1.14% [1] - 第二季度单季营收1.34亿元同比下降2.28%，但归母净利润1645.36万元同比大幅上升28.63% [1] - 扣非净利润2851.48万元，同比增长7.91%，表现优于净利润整体增速 [1] 盈利能力指标 - 毛利率28.66%，同比下降1.72个百分点，净利率12.4%，同比提升0.96个百分点 [1] - 三费占营收比9.26%，同比下降7.53%，成本控制效果显著 [1] - 每股收益0.55元同比下降24.14%，主要受股本变动影响 [1] 资产与负债状况 - 货币资金3.03亿元，同比下降35.43%，主要因减少购买结构性理财产品 [1][2] - 应收账款1.57亿元，同比下降2.61%，但占年报归母净利润比例高达238.39% [1][3] - 有息负债4548.3万元，同比大幅下降67.31%，债务结构明显优化 [1] 现金流表现 - 每股经营性现金流0.51元，同比大幅增长68.87%，主要因销售商品收到现金增加 [1][2] - 投资活动现金流净额变动幅度237.38%，主要受结构性理财产品购买赎回影响 [2] - 筹资活动现金流净额下降101.49%，因分配股利及去年同期募集资金到位 [2] 资本运作与投资回报 - 滨海项目基建验收导致固定资产增长93.28%，在建工程下降61.2% [2] - 长期借款下降100%，因转入一年内到期的非流动负债 [2] - 2024年ROIC为9.28%，净利率12.86%，历史中位数ROIC达26.44% [3] 商业模式特征 - 业绩主要依靠资本开支驱动，需重点关注资本开支项目效益 [3] - 公司产品或服务附加值较高，但需关注应收账款管理质量 [1][3] - 上市时间不足10年，财务数据历史参考性有待时间验证 [3]