美联储政策转向 - 美联储主席鲍威尔在48小时内从强调通胀风险转向暗示降息 从鹰派立场转变为鸽派立场 [1][3] - 7月非农就业数据新增7.3万人 远低于预期的11.5万人 失业率从4%升至4.2% 为降息提供经济数据依据 [5][10] - 特朗普通过公开施压 提名亲信担任美联储理事 以及司法调查美联储官员等方式施加政治压力 [7][13][15] 市场反应 - 鲍威尔暗示降息后 道琼斯指数上涨1.89% 纳斯达克指数上涨1.88% 标普500指数上涨1.52% [5] - 市场对9月降息概率预测从80%大幅上升至91.5% [5] - 中国股市同步上涨 上证指数涨1.45% 深证成指涨2.07% 创业板涨3.36% 科创板暴涨8.59% [20] 中国经济机遇 - 美联储降息将导致中美利差收窄 促进国际资本回流中国 利好科技 新能源 半导体和银行等外资重仓板块 [20][22] - 中国货币政策获得更大操作空间 可更从容进行逆周期调节 [22] - 中国完整制造业体系 巨大内需市场和稳定政治环境构成经济韧性基础 [31] 美国经济背景 - 美国国债规模达41万亿美元 2024年国债利息支出8820亿美元已超过军费开支 高利率环境不可持续 [28] - 三个月平均新增就业仅3.5万人 远低于10万人的正常标准 显示经济接近停滞 [10] - 特朗普以伪造数据为由开除劳工统计局局长 被解读为政治施压的一部分 [10] 行业影响 - 科技 新能源 半导体行业将直接受益于外资流入 [20] - 银行业将因利差变化和资本流动获得发展机会 [20] - 出口行业可能面临人民币升值带来的竞争压力 [25]