美联储政策转向 - 美联储主席鲍威尔释放降息信号 暗示9月可能开启降息周期 市场对9月降息概率预期飙升至90% [2] - 鲍威尔弱化通胀担忧 强调关税影响可能是暂时的 直接打消市场对滞胀的恐惧 [2] - 全球流动性宽松预期再起 外资回流A股的闸门或已打开 [2] 全球市场反应 - 美股三大指数集体收涨 道指创历史新高 [2] - 黄金和比特币价格大幅飙升 [2] - 美元指数出现跳水 [2] 证监会新规影响 - 取消总营收排名加分 改为细分业务前30名加分 中小券商不再被头部券商碾压 [5] - 增设权益投资和财富管理专项指标 鼓励券商服务实体经济 [5] - 严打重大违规但允许主动赔付减扣分 保护中小投资者利益 [5] 券商行业格局变化 - 新规被业内惊呼为中小券商发放逆袭剧本 [5] - 中信证券等头部机构仍占优势 但区域性券商可通过特色业务实现评级跃升 [5] - 券商估值修复预期增强 特别是中小券商将受益于分类评价新规 [5] 市场资金面预期 - 全球流动性宽松预期推动资产配置转向 [2][7] - 资产荒环境下股市将成为新的资金蓄水池 [7] - 美联储降息周期启动叠加房地产式微 形成新一轮资产配置逻辑 [7]