美国国际资本流动与美元汇率表现 - 2024年上半年美国国际资本净流入7677亿美元 同比增加4799亿美元 增长2.78倍[2] - 同期美元指数累计下跌10.8% 创1973年以来同期最大跌幅[2] - 资本净流入规模较2023年下半年减少2008亿美元 下降20.7%[2] - 私人外资净流入6595亿美元 环比减少3258亿美元 贡献资本净流入降幅的162.3%[2] - 官方外资由净流出168亿美元转为净流入1082亿美元 环比多增1250亿美元[2] 外国投资者资产配置变化 - 外资净买入美国证券9419亿美元 环比多增319亿美元 创半年度历史新高[3] - 银行业对外负债由净增加1728亿美元转为净减少206亿美元 环比多减1934亿美元[3] - 外资净买入美国长期证券9062亿美元 环比多增142亿美元[4] - 净买入美债4278亿美元 环比多增1294亿美元 贡献长期证券买入增幅的909.1%[4] - 净买入美国企业债1915亿美元 多增386亿美元 贡献271.4%[4] - 净买入美国政府机构债22亿美元 少增636亿美元[4] - 净买入美国公司股票2846亿美元 少增903亿美元 主要反映特朗普衰退预期影响[4] 官方外汇储备配置结构 - 不含国际组织的官方外资持有美国长期证券余额67407亿美元 较上季增加1736亿美元[8] - 其中美债余额38192亿美元占比56.7% 公司股票21950亿美元占比32.6%[8] - 政府机构债5078亿美元占比7.5% 企业债2188亿美元占比3.2%[8] - 二季度官方外资净卖出美债66亿美元 环比多卖出1449亿美元[10] - 转为净买入公司股票237亿美元 多买入506亿美元[10] 贸易政策对资本流动的影响 - 美国新贸易协议要求提高输美产品关税 降低自美进口壁垒 增加采购美国产品[13] - 2009-2024年美国经常项目逆差与货物贸易逆差强正相关0.865[14] - 外来投资净流入与货物贸易逆差中度正相关0.730[14] - 二季度美国贸易逆差环比下降1965亿美元 同期官方外资净买入长期证券减少近千亿美元[14] - 沙特 日本 欧盟分别承诺对美投资6000亿 5500亿和6000亿美元[15] 美元储备货币地位趋势 - 2024年一季度全球美元外汇储备份额57.74% 回落0.05个百分点[7] - 连续10个季度低于60%[7] - 新贸易协议执行后贸易逆差缩小将导致外来投资净流入减少[14] - 政府主导的对美直接投资可能减少官方证券投资 抑制美元储备积累[15] - 美国减贸易逆差政策越有效 越可能冲击美元储备货币地位[15]