大宗商品期货市场表现 - 国内大宗商品期货周内涨跌不一 烧碱、燃油、原油领涨 碳酸锂、焦煤与集运欧线领跌 基本金属与农产品板块小幅震荡 [1] - 能源化工板块中燃油周涨2.51%、原油涨1.13%、碳酸锂跌9.14% 黑色系板块焦炭跌2.95%、焦煤跌5.53%、铁矿石跌0.77% [1] - 基本金属板块沪铝跌0.58%、沪镍跌0.96%、沪锌跌1.13% 农产品板块生猪跌0.75%、豆粕跌1.56%、棕榈油涨1.40% 集运欧线跌4.70% [1] 原油市场行情 - 布伦特原油本周上涨2.51%至67.79美元/桶 美原油上涨1.00%至63.77美元/桶 呈现宽幅震荡态势 [2] - OPEC+7月石油日产量增26.3万桶至2754万桶 低于增产计划 美国EIA原油库存超预期下降601.4万桶 汽油库存减272万桶 [2][3] - 市场分析呈现多空分歧 冠通期货关注俄乌停火谈判及印度采购 中航期货认为需求偏强且页岩油成本支撑 东吴期货提示OPEC+产量政策变化 [3][4] 棕榈油市场动态 - 棕榈油周涨幅1.40%至9592元/吨 振幅2.96% 印尼6月底库存环比降13%至253万吨 出口环比增35.4%至361万吨 [5] - 马来西亚8月1-20日出口量92.9万吨 较上月增13.61%但增幅放缓 中国商业库存61.73万吨 环比增2.92% [6] - 百川盈孚指出出口强劲及原油上涨利好价格 但国内到港库存累计压制涨幅 光大期货提示需求启动后基差走强预期 [6] 财政收支状况 - 1-7月全国一般公共预算收入135839亿元 同比增0.1% 7月单月增速2.6%创年内新高 税收收入明显回升 [7] - 1-7月财政支出160737亿元 同比增3.4% 中央支出高增地方支出转正 民生类支出提速基建类放缓 [8] - 7月政府性基金收入增速边际回落 土地出让收入仍有拖累 银河证券提示若收入走弱或再现增发国债可能性 [8][9] 美联储政策动向 - 美联储主席鲍威尔暗示未来几个月可能降息 7月核心PCE同比涨2.9% 称关税效应属一次性冲击 [10] - 国泰海通指出鲍威尔重新评估劳动力市场 认为就业可能急剧恶化 就业风险超过通胀风险 广发证券称9月降息概率提高 [11] - 中国银行分析显示政策天平向保就业倾斜 国泰海通预计9月开启降息但步伐不会过快 年内至多降息2次 [11][12] 细分品种后市展望 - 碳酸锂供应端受减产预期及美国制裁影响 需求端9-10月消费旺季备货启动 储能需求强劲 8月预计紧平衡 [12] - 焦炭需求端铁水产量240.75万吨维持高位 库存向下游转移 独立焦化厂平均吨焦盈利23元/吨 [13][14] - 沪锌供应端锌矿加工费上升及硫酸涨价提振冶炼利润 需求端处于淡季开工率下降 LME库存下降支撑减弱 [14] - 豆粕成本端美豆产区干旱区域扩至9%但优良率68%高于预期 国内大豆到港充足 四季度存在供需缺口预期 [15]