大额存单转让市场活跃度提升 - 大额存单转让市场近期热络 原持有人通过较大让利幅度提升转让后预测年利率 例如一款年利率3.85%的存单转让后预测年利率高达4.87% [1] - 转让区出现大量利率超过3%的产品 部分产品利率显著高于新发行存单 如某城商行转让单利率高达4.65% 而新发行3年期存单年利率仅2% [3] - 银行推出限时抢购活动吸引高净值客户 例如民营银行要求资产余额超过50万元客户抢购 3年期转让单年利率2.65% 2年期为2.4% [2] 资金流向从存款向资本市场转移 - 部分储户因A股持续升温将资金从储蓄转入资本市场 博取更高收益 体现资金逐利特性 [1] - 理财赎回现象加剧 银行理财经理反馈客户陆续赎回理财产品转向股市 银行转而推荐含权益仓位产品以挽留客户 [4] - 普益标准数据显示2025年7月银行理财规模加权平均年化收益率1.9% 较上月下降72个基点 新发产品业绩比较基准回落至2.49% [6] 存款搬家对金融体系影响分析 - 存款搬家主要涉及对投资收益要求高且风险承受能力强的客户 与传统储蓄用户仅部分重合 对银行吸储影响有限 [4] - 国信证券分析指出2024-2025年上半年存款流向理财明显 2025年7月以来因资本市场表现较好 资金转向权益市场 [7] - 历史数据显示2005年以来出现五次明显存款搬家 低利率是推动因素之一 但资本市场表现是核心驱动因素 [7] 散户入市与市场行情动态 - 当前散户入市处于初步阶段 机构资金仍主导主线趋势行情 散户可能通过间接入市强化机构定价权 [7] - 基于存款搬家逻辑形成两点共识：大规模入场未发生预示行情仍有空间 散户资金大规模入场可能加速上涨但也被视为行情尾声信号 [8] - 债市下跌受股债跷跷板效应影响 机构出现恐慌性砸盘 基金通过买短卖长降久期 券商自营抛售 [5]