美联储政策转向信号 - 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上表示风险平衡变化可能需要调整政策立场 为9月降息做铺垫 [3] - 芝商所利率期货显示9月降息25个基点概率升至89.1% 联邦基金利率当前处于4.25%-4.5%限制性区间 [4] - 瑞银宏观销售部门认为鲍威尔讲话代表政策偏向拐点 为立场转变提供框架和理由 [4] 劳动力市场恶化迹象 - 美国上周初请失业救济人数增加11000人至23.5万人 创5月下旬以来最大增幅 [3] - 续请失业金人数增至197.2万人 达2021年11月以来最高水平 表明裁员风险加剧 [3] - 就业市场呈现低裁员与不温不火招聘需求状态 与企业应对贸易政策相关 [3] 全球央行关注人口结构挑战 - 日本央行行长指出外籍劳工占劳动力总数3% 却贡献劳动力增量50% [8] - 欧洲央行估算若无移民流入 到2040年欧元区劳动年龄人口将减少340万 [8] - 英国央行警告到2040年将有40%人口超过传统劳动年龄(16-64岁) [9] 美股市场反应与展望 - 标普500指数结束日线五连阴 道指创年内首个收盘纪录 [6] - 71%标普500成分股交易价高于50天均线 68%高于200天均线 较上周升8个百分点 [6] - 市场预计美股短期波动后将继续受益政策宽松 美债收益率曲线将陡峭化 [7] 货币政策框架调整 - 美联储发布修订版《长期目标和货币政策策略声明》 回归灵活通胀目标制框架 [4] - 声明明确在就业与通胀目标冲突时将采取平衡方法实现双重使命 [4] - 圣路易斯联储行长认为需要更多数据支持降息 因通胀率高于2%目标且预计继续上升 [4]