股价表现 - 过去12个月公司股价下跌18% 主要受多重不利因素影响 [1] - 公司通常能够跑赢市场 但过去一年表现不佳 [1] 临床研发挫折 - 药物suzetrigine（品牌名Journavx）在腰骶神经根性疼痛的2期临床试验中结果令人失望 最终放弃该适应症的开发 [3] - 候选药物VX-993作为急性疼痛单药治疗的2期研究失败 [4] - 1型糖尿病候选药物VX-264因早期试验失败而被放弃 [6] 财务表现 - 第一季度财务业绩未达预期 部分原因是俄罗斯市场出现非法仿制药导致市场份额流失 [7] - 第二季度收入同比增长12% 达到29.6亿美元 [8] - 第二季度净利润为10亿美元 而2024年第二季度因收购相关费用录得36亿美元净亏损（该亏损为一次性） [8] 新产品表现 - 新上市产品包括囊性纤维化治疗药物Alyftrek 急性疼痛治疗药物Journavx 以及治疗两种罕见血液疾病的Casgevy [9] - Alyftrek在第二季度贡献1.568亿美元收入 预计将保持长期增长势头 [10] - Journavx成为首个获FDA批准的口服非阿片类疼痛信号抑制剂 在美国已有超过1.5亿患者获得医保覆盖 [11] - Casgevy作为基因编辑疗法 虽然目前销售额较低 但作为一次性治愈疗法具有重大潜力 [12] 研发管线进展 - suzetrigine正在进行糖尿病周围神经病变的3期研究 VX-993也在该适应症进行2期试验 [14] - 晚期管线包含1型糖尿病药物zimislecel 基于强劲数据计划2026年提交监管申请 [14] - 其他3期阶段候选药物包括治疗APOL-1介导的肾脏疾病的inaxaplin和治疗IgA肾病的povetacicept [15] - 未来五年有望新增两种新药 并为Journavx获得新适应症 可能成为重磅药物 [15] - 疼痛和囊性纤维化等领域的早期研发项目也在取得进展 [16] 投资价值 - 尽管过去一年表现不佳 但公司拥有强大的研发管线和持续增长的产品组合 [16] - 当前可能是买入公司股票的良机 [2][16]