核心观点 - 天普股份控制权转让方案因资金来源不明、业务协同性存疑及股价异动等问题引发监管问询 交易合规性及真实性受市场质疑 [2][9] 交易方案结构 - 中昊芯英拟以3.45亿元受让天普股份10.75%股权 每股转让价格23.98元 后续通过增资控股天普控股50.01%股权实现控制权转移 [2] - 中昊芯英需分别支付尤建义7149万元、天普控股2.14亿元、天昕贸易5931.69万元 [3] - 天普控股增资计划中 中昊芯英、海南芯繁、方东晖分别增资6.19亿元、3.95亿元、5.07亿元 [4] 资金来源问题 - 中昊芯英未披露自筹资金具体渠道及股权质押核心条款（质押数量、质押率、平仓线） [3] - 海南芯繁增资3.95亿元未说明资金来源 其执行事务合伙人上海芯繁科技2023-2024年净利润仅277.48万元和139.93元 出资能力存疑 [4][5] - 上海芯繁科技注册资本仅从500万元增至549.45万元 与1.98亿元出资额严重不匹配 [5] 业务协同性质疑 - 中昊芯英主营AI芯片设计与天普股份汽车高分子材料业务无产业链协同点 [5] - 公告未披露具体技术赋能路径（资产注入、技术合作或战略指导） 且明确12个月内不改变主业 [5] - 跨界整合缺乏实质方案 被质疑存在"炒壳"风险 [5][9] 股价异动情况 - 天普股份停牌前1个月出现3次涨停 7月24-28日累计涨幅超20% 7月29日创28.7元/股新高 [7] - 复牌首日（8月22日）股价涨停至29.3元/股 单日涨幅9.98% [7] - 参股方艾布鲁在公告前股价连续异动 8月21日涨5%至43.02元/股 8月22日涨停且日涨幅19.99% [8] 监管关注重点 - 上交所要求说明收购方资金来源合法性及内幕信息管控有效性 [2][6] - 未披露分级收益、抽屉协议等结构化融资安排 违反《上市公司收购管理办法》 [3] - 股价异常波动指向可能存在的内幕信息泄露问题 [6][7]