市场表现与流动性 - 上证指数站上3800点且成交额连续8个交易日突破2万亿元 [2] - 2025年7月A股新开户196.36万户同比增长71%环比增长19% [2] - 7月私募备案规模达793亿元环比上升164%同比上升407% [3] 资金结构变化 - 高净值人群及企业客户成为本轮行情主要增量资金 [2][3] - 样本私募仓位保持在80%以上8月15日达84.1% [3] - 至少60家上市公司公告拟使用闲置资金进行证券投资其中8家金额超10亿元 [3] 政策与基本面驱动 - PPI有望触底回升推动企业盈利改善 [4] - 弱美元格局下海外流动性边际宽松提升人民币资产吸引力 [4] - "反内卷"与"需求提振"政策组合拳改善市场盈利预期 [4] 行业配置方向 - 市场聚焦资源、创新药、游戏等有真实利润兑现的板块 [5] - 行情围绕产业趋势强劲板块呈现"强者恒强"特征 [5] - 全球制造业景气预期上修驱动A股跑赢其他主要市场 [4]