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药明生物(2269.HK):整体项目数再创新高 商业化生产逐步提速
格隆汇·2025-08-25 02:52

财务业绩 - 2025年上半年实现收入99.53亿元,同比增长16.1% [1] - 归母净利润23.39亿元,同比增长56.0% [1] - 毛利率同比提升3.6个百分点至42.7% [1] - 盈利预测下调2025-2027年归母净利润至42.7/46.7/53.5亿元(原预测42.8/49.3/57.5亿元) [2] 业务运营 - 新增86个项目使总项目数达864个,含9个"赢得分子"项目(2个临床III期) [1] - 临床前收入同比增长35.2%,临床早期收入同比下降29.7% [1] - 临床III期及商业化生产项目共91个(67+24),收入同比增长24.9% [2] - 预计2025年完成25个PPQ(2024年为16个),PPQ生产成功率达98% [2] 区域市场表现 - 北美地区收入同比增长20.1%,为主要收入推动力 [1] - 欧洲地区收入同比增长5.7%,中国地区收入同比下降8.5% [1] - 其他地区收入同比快速增长136% [1] 订单与储备 - 未完成订单总额203亿美元(含114亿美元服务订单+90亿美元里程碑付款) [2] - 三年内未完成订单42亿美元,整体恢复增长 [2]