政府引导基金存续期延长趋势 - 多地政府引导基金存续期延长至15-20年 安徽省天使母基金群可延长至20年 陕西省科创母基金存续期20年 浙江省创业投资类基金存续期不超过20年 [1] - 国家级政府引导基金普遍延长存续期至15-20年 形成行业性延长趋势 [2] - 国家发改委政策对存续期超10年基金给予加分 国务院办公厅指导意见明确发挥长期资本跨周期调节作用 [2] 政策驱动与战略目标 - 存续期延长动力来自国家层面政策推动 旨在将耐心资本理念制度化 [2] - 政策目标包括服务国家战略 推动产业升级 促进创新创业 支持现代化产业体系建设 [2] - 指导意见优化创业投资类基金管理要求 提高政府出资比例 放宽存续期 延长绩效评价周期 [2] 适配科技创新投资需求 - 存续期延长精准适配科创企业投资周期长 技术壁垒高 不确定性大的特点 [1] - 耐心资本对风险高度容忍 对失败高度包容 能穿越经济周期提供长期支持 [1] - 推动投早 投小 投长期 投硬科技 激励企业科技创新 培育新质生产力 [3] 管理机制优化方向 - 需加快转变政府引导基金管理模式 加强各级次基金联动 推动与产业资本联合出资 [3] - 优化考核机制 改变年度考核 实行按企业生命周期的项目打包考核制度 [3] - 拓展耐心资本来源 吸引企业年金 养老基金 企业风险投资等长线资本进入一级市场 [3] 社会资本撬动效应 - 设立子基金或直投项目需积极撬动社会资本参与 提升市场活跃度 [1][3] - 发挥政府统筹作用与产业资本市场化优势 加强与社会资本协同 [3] - 通过接续投资方式确保投资延续性 在长期布局领域保持资本支持 [2]