核心战略转型 - 公司宣布已签约9个艺术家IP 未来将采用国际IP与自有IP双驱动模式[2] - 自有IP被定位为集团今年及未来的重大战略 旨在弥补过去缺乏自有IP的短板[3] - 通过自有IP布局提升估值想象空间 但需先证明商业化能力[5] 财务与运营表现 - 上半年实现收入93.93亿元 同比增长21.1% 经调整净利润12.78亿元 同比增长3%[4] - 潮玩品牌TOPTOY二季度营收同比增长80%至4亿元 获淡马锡领投后估值达100亿港元[4] - 上半年授权开支费用同比增31.5%至2.4亿元 授权费用增速持续超过营收增长[8][9] - 经营利润率为16.5% 较上年同期下滑2.8个百分点 主要受海外直营店投入影响[24] 门店策略与效率提升 - 400平米以上大店数量突破200家 占比5%的门店贡献国内双位数销售额[19] - MINISO LAND店态平均月店效达400万元 上海全球壹号店9个月销售额破1亿元[10] - 北美新店效达老店1.5倍 坪效高30% 美国市场营收同比增长超80%[22][23] - 国内同店销售实现低个位数正增长 公司对全年同店回正充满信心[19][20] IP合作与自有IP进展 - 通过与国际IP合作（如Chikawa、哈利波特）三年内毛利率提升13个百分点[7][8] - 自有IP"右右酱"发售迅速售罄 预计今年销售额4000万元 明年突破1亿元[13] - 通过大店首发IP产品（如WAKUKU）创单日百万销售额纪录 再向常规门店铺货[11][13] 海外扩张与调整 - 海外门店超3000家 北美市场转向质量优先策略 聚焦潮玩品类本地化运营[4][21] - 直营门店比例从40%下调至35% 美国全年开店目标降至80家 聚焦人口密集区域[24] - 海外全年净增门店维持超500家 但开店节奏放缓以优化单店模型[24] 关联业务与投资影响 - 旗下TOPTOY以510万元收购HiTOY海创文化51%股权 获得三大IP资源[16] - 对永辉投资采用权益法核算 上半年带来1.19亿元账面亏损[25] - 永辉超市净亏损2.41亿元 关店227家 预计持续亏损将影响公司报表表现[26]