黄金价格表现 - 现货黄金价格在8月22日大涨1%，收报每盎司3371.78美元，盘中一度创两周新高至3378.69美元/盎司 [1] - 8月25日亚市早盘现货黄金交投于3369.21美元/盎司附近，微跌 [1] - 美国期金结算价上涨1.1%至每盎司3418.50美元 [5] 美联储政策与市场预期 - 美联储主席鲍威尔在杰克森霍尔研讨会的讲话被市场解读为对9月降息的明确信号，其承认就业市场下行风险增加，并指出风险平衡的变化可能需要调整政策立场 [3] - 交易员对美联储9月降息25个基点的预期从讲话前的75%飙升至85%，对年底前降息幅度的预期从48个基点上调至54个基点 [3] - 分析师认为若后续就业数据疲软，美联储可能在9月降息50个基点 [7] 美元与美债市场动态 - 美元指数在8月22日暴跌0.96%至97.66点，创下自8月1日以来最大单日跌幅 [5][6] - 美国两年期公债收益率大跌10.2个基点至3.69%，10年期收益率下跌7.2个基点至4.259% [7] - 两年期与10年期公债收益率曲线差距扩大至58.1个基点，为7月中旬以来最陡峭水平 [7] 市场情绪与分析师观点 - Kitco调查显示13位华尔街分析师中无人看跌金价，62%预计未来一周金价上涨，38%持中立态度 [9] - 零售投资者调查中59%看好金价上涨，仅18%看跌，23%预计横盘 [9] - 分析师预计若金价突破并维持在3400美元上方，将有望挑战3450美元关口，甚至重返4月超过3500美元的历史高点 [5] 影响黄金的宏观因素 - 美元走弱使得持有其他货币的投资者能以更低成本买入黄金 [5] - 美债收益率下挫降低了持有黄金的机会成本，使其在低利率环境中更具吸引力 [7] - 特朗普对美联储独立性的干预引发市场担忧，可能进一步削弱美元信心并提升黄金作为“硬”资产的吸引力 [7][9]