货币政策转向 - 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上宣布未来降息 开启新一轮降息周期[1] - 美股美债大涨 美元指数跌至两年半新低 全球股市债市走强[1] - 信用债增杠杆 能源大宗商品贵金属和农产品等风险资产价格全面上扬[1] 历史政策节点 - 杰克逊霍尔年会成为货币政策转向名胜地 2008年以来美国三次QE和一次OT中半数在此首次披露[1] - 欧债危机后欧洲央行QE政策同样在该年会作剧情透露[1] - 本次鲍威尔延续历史传统 在该年会宣告美国货币政策转折点[1] 政策独立性挑战 - 特朗普政府通过威胁利诱手段影响利率决策 冲击美联储政策独立性[1] - 美国货币政策跟随财政政策走上民粹化道路 为短期利益和政治自恋牺牲经济长期稳定[1] - 历史上民粹主义货币政策虽能逞一时之欢 但最终均无好结果[1]