市场表现与指数创新高 - A股多个指数突破阶段高点并创下近年来新高 其中上证指数创近十年新高 [1] - 券商股作为行情旗手表现突出 银华基金推出银华中证全指证券公司ETF发起式联接基金为投资者提供场外工具 [1] 产品结构与规模优势 - 银华中证全指证券公司ETF发起式联接基金通过投资券商ETF(159842)间接跟踪中证全指证券公司指数(399975 SZ) [1] - 券商ETF自2021年3月成立以来规模持续提升 最新规模达40 83亿元 在13只跟踪同类指数的ETF中规模排名第5 [1] - 券商ETF管理费率处于同类产品最低一档 [1] 历史超额收益表现 - 2014-2015年上涨行情中 中证全指证券公司指数大涨238 19% 显著超越沪深300指数(119 15%)和上证指数(114 23%) [1] - 2024年9月24日金融政策发布以来 证券公司指数累计涨幅58 75% 同期沪深300指数涨31 96% 上证指数涨35 62% [1] 行业基本面支撑 - 2025年上半年已披露半年报的券商及券商概念股营收净利均实现正增长 且同比均有不同程度提升 [1] - 短期维度：交易放量与指数向好提振券商轻资本业务规模与重资本业务收益率 驱动盈利预期上修与估值抬升 [1] - 中期维度：资本市场高质量发展下监管持续优化有望打开业务空间并抬升行业ROE中枢 [1] - 长期视角：政策引导下证券行业供给侧改革稳步推进 优质头部券商与特色化中小机构盈利能力与投资价值有望持续提升 [1] 后市展望与投资工具 - 券商板块上行空间有望进一步打开 投资者可通过券商ETF及银华联接基金关注板块投资价值 [1]