市场表现与指数创新高 - A股多个指数突破阶段高点并创下近年来新高 其中上证指数创近十年新高[1] - 作为行情旗手的券商股表现强劲 银华基金推出银华中证全指证券公司ETF发起式联接基金为投资者提供场外工具[1] 产品特征与规模 - 银华中证全指证券公司ETF发起式联接基金通过投资券商ETF(159842)间接跟踪中证全指证券公司指数(399975 SZ)[1] - 券商ETF自2021年3月成立以来规模持续提升 最新规模达40 83亿元 在13只跟踪同类指数的ETF中规模排名第5[1] - 该产品是同类中管理费率最低一档的ETF[1] 历史超额收益表现 - 2014-2015年上涨行情中 中证全指证券公司指数大涨238 19% 大幅领先沪深300(119 15%)和上证指数(114 23%)[1] - 2024年9月24日金融政策发布以来 证券公司指数累计涨幅58 75% 显著超越沪深300(31 96%)和上证指数(35 62%)[1] 行业基本面支撑 - 2025年上半年已披露财报的券商及券商概念股营收净利均实现正增长 且同比均有不同程度提升[1] - 短期维度看交易放量与指数向好提振券商轻资本业务规模与重资本业务收益率[1] - 中期维度看资本市场高质量发展与监管优化有望打开业务空间并抬升行业ROE中枢[1] - 长期视角下政策引导推动证券行业供给侧改革 优质头部券商与特色化中小机构盈利能力有望持续提升[1] 后市展望与投资工具 - 券商板块上行空间有望进一步打开[1] - 投资者可通过券商ETF(159842)及银华中证全指证券公司ETF发起式联接基金关注板块投资机会[1]