智通财经APP获悉，中金发布研报称，基于对永升服务(01995)细分业务结构及毛利率调整，分别下调 2025和2026年盈利预测16%和15%至4.2和4.4亿元(同比分别下降12%和增长5%)。维持跑赢行业评级，下 调目标价7%至2.33港元(对应2025年8.7倍目标市盈率和8.0%预期股息收益率，隐含12%上行空间)，主要 反映盈利预测调整以及潜在股息率支撑。公司当前交易于2025年7.8倍市盈率和9.0%的预期股息收益率 (基于普通派息50%和特别派息20%比例)。 中金主要观点如下： 1H25业绩低于市场预期 公司公布1H25业绩：收入同比增长3%至34.6亿元，归母净利润同比下跌19%至2.1亿元，低于市场预 期，主要系核心业务毛利率下滑及应收账款减值拨备增加等因素所致。公司拟每股分派中期股息0.095 港元，派息比例70%(普通派息50%、特别派息20%)，中期派息对应股息率4.4%。 第三方外拓延续较好势头 核心业务毛利率承压，经营性现金流流出扩大 2025年上半年公司核心业务毛利率面临一定压力，其中基础物业毛利率同比下降2个百分点至18.5%， 主要系人工成本有所增长、服务品质及基础投入增加 ...