核心财务表现 - 2025H1公司实现主营业务收入143.04亿港元，同比下降8%，归母净利润22.07亿港元，同比下降10% [1] - 建造收入18.44亿港元，同比下降49%，占主营收入12.9%，同比下降10.1个百分点 [1] - 运营收入99.43亿港元，同比增长5%，占主营收入69.5%，同比上升8.9个百分点 [1] - 财务收入25.16亿港元，同比下降2%，占主营收入17.6%，同比上升1.1个百分点 [1] 盈利影响因素 - 应收账款、其他应收款及合约资产减值计提2.08亿港元，较2024H1的0.34亿港元显著增加 [1] - 商誉、物业厂房及设备减值1.78亿港元，2024H1无此类减值 [1] - 汇兑亏损4.28亿港元，而2024H1为汇兑收益2.31亿港元 [1] 环保能源板块 - 运营收入51.42亿港元，同比增长6%，建造收入5.39亿港元，同比下降70% [1] - 贡献集团应占净盈利25.67亿港元，同比增长12% [1] - 已投运垃圾焚烧项目13.94万吨/日，在建0.56万吨/日 [1] - 生活垃圾处理量2650万吨，同比增长2%，餐厨垃圾处理量457万吨，同比增长177% [1] - 上网电量88.60亿度，同比增长6%，入炉吨发约460度，同比增长3% [1] - 蒸汽供应量约162万吨，同比增长39% [1] 绿色环保板块 - 贡献集团应占净盈利1.39亿港元，同比增长30% [1] - 垃圾处理量207万吨，同比增长1%，生物质原材料处理量374万吨，同比下降4% [1] - 生物质燃料收购单价同比下降8%，危固废处置量24万吨，同比下降3% [1] - 上网电量34.3亿度，同比增长3%，蒸汽供应量约218万吨，同比增长27% [1] 环保水务板块 - 贡献集团应占净盈利4.09亿港元，同比下降4% [1] - 污水处理量8.35亿立方米，同比持平，中水供应量1932万立方米，同比下降14% [1] 现金流与分红 - 自由现金流持续改善，资本开支随建造收入下滑同步减少 [2] - 2025年1月光大绿色环保发行碳中和绿色ABS，发行规模6.53亿元人民币 [2] - 2025H1每股股息15港仙，同比增长7%，分红比例提升至42%，同比上升7个百分点 [2] - 若2025年末分红与2024年末持平，则对应2025年股息率达5.61% [2] 业务发展 - 供汽量合计约380万吨，同比增长32% [1] - 积极探索绿色电力算力中心协同耦合模式，拓展toB业务机会 [2] - 在乌兹别克斯坦落实2个垃圾发电项目，合计3000吨/日，总投资约22亿元人民币 [2] - 在泰国、印度等承接设备采购、设备供货等轻资产服务 [2]