财务业绩 - 2025年上半年公司实现营收17.7亿元，同比增长30.8%，归母净利润1.9亿元，同比增长5.2% [1] - 单二季度营收9.2亿元，同比增长33.5%，归母净利润0.5亿元，同比下降23.1% [1] - 上半年分红1亿元，分红比例达53% [1] 盈利能力 - 2025年上半年毛利率74.6%，同比微降0.1个百分点，二季度毛利率73.3%，同比下降1.5个百分点 [1] - 期间费用率61.0%，同比上升2.5个百分点，主要因销售费用率增加3.4个百分点 [1] - 归母净利率10.5%，同比下降2.6个百分点，二季度净利率5.5%，同比下降4.1个百分点 [1] 品牌表现 - 丸美品牌收入12.5亿元，同比增长34.4%，PL恋火品牌收入5.2亿元，增长23.9% [2] - 丸美推出小金针超级面膜新品，PL恋火推出"蹭不掉粉底液4.0" [2] - 618期间线上GMV突破3.5亿元 [2] 渠道建设 - 线上收入15.7亿元，同比增长37.9%，占比88.9%，线下收入1.97亿元，下降7.1% [2] - 采用"种草-直播转化"闭环策略，杨紫代言活动实现超18亿级曝光 [2] - 恋火品牌定制短剧《看不见的恋人》总播放量近5000万 [2] 业绩预测 - 维持2025-2027年归母净利润预测4.4/5.5/6.9亿元，同比增长28%/26%/24% [3] - 对应PE分别为41/33/26倍 [3] - 机构目标均价50.19元，90天内10家机构给出7家买入、3家增持评级 [6]