美联储政策转向 - 美联储主席鲍威尔立场发生重大转变 称尽管通胀仍受关注 但就业市场风险上升 美联储可能在9月份降息[2] - 与前期鹰派立场相比 此次表态被视为明显鸽派信号 意味着9月降息几乎板上钉钉[5] - 美联储决策依据通胀和就业两个指标 当前就业市场加速恶化促使政策转向[9] 政策转向动因 - 特朗普持续施压美联储 通过威胁查账和指责腐败等方式要求降息以降低美债利息支出[7] - 美国就业数据显著恶化 7月非农就业仅增7.3万人远低于预期的11万人 且5月数据从14.4万下修至1.9万 6月从14.7万下修至1.4万[7] - 就业市场恶化程度超预期 特朗普因此解雇统计局局长但未能改变数据颓势[7] 市场即时反应 - 美股三大指数集体大涨 黄金大幅上涨 全球资本市场获得显著提振[4] - 市场在8月初就业数据公布后已开始交易降息预期 全球股市出现一轮大涨并处于历史高位[9] - 若9月降息25个基点符合预期且无超预期表述 可能触发程序化抛售和获利了结[11] 全球资本流动影响 - 美元贬值将刺激全球经济回暖 多国可能增加美元借款购买工业原材料[12] - 美元存款利率下降促使热钱离开美国 转向经济发展更快的新兴市场投资[12] - 中美利差缩小促进外资流入中国 为经济刺激政策提供更大操作空间[12] 中国经济机遇 - 外部环境改善叠加美联储降息 将给中国经济注入更强增长动能[15] - 全球经济向低利率时代切换 中国可能跟进出台经济刺激措施[14] - 去年美联储9月18日降息后中国立即出台系列政策 形成历史性924行情[14]