财务表现 - 上半年营业收入1.78亿元，同比增长23.77% [2] - 归母净利润3754.69万元，同比增长55.55% [2] - 扣非净利润2957.73万元，同比大幅增长76.73% [2] - 第二季度单季营收9406.92万元，同比增长47.21%，归母净利润2287.89万元，同比增长401.78% [6] - 经营活动现金流量净额6134.39万元，同比增长271.78%，是归母净利润的1.63倍 [11] 业务结构 - 细胞培养基产品销售收入1.55亿元，同比增长25.49%，占总收入87.34% [7] - CDMO业务收入2227.21万元，同比增长13.24%，但亏损1058.67万元，毛利率为-47.53% [15][16] - 境外产品销售收入同比增长34.92%，国际化布局成效显现 [7] 研发与客户管线 - 研发投入2414.22万元，同比增长56.97%，占营收比例13.58% [17] - 截至2025年6月30日，共有282个药品研发管线使用公司培养基产品，较2024年末增加35个，增长14.17% [8] - 管线分布：临床前149个、临床Ⅰ期58个、临床Ⅱ期32个、临床Ⅲ期32个、商业化生产11个 [8] 成本与费用管控 - 期间费用合计3120.7万元，同比下降29.71%，占营收比例从30.92%降至17.56% [9] - 管理费用同比下降34.03%，主要因CDMO平台调试成本转入营业成本核算 [9] - 销售毛利率持续下降，从61.64%降至56.84%，但净利率提升至20.96% [12][16] 行业与竞争环境 - CXO行业逐渐走出低谷，海外市场需求回暖，国内投融资仍处于底部 [11] - CDMO业务面临产能利用率低、固定成本高的问题，利润回正尚无明确时间表 [17] - 公司面临老牌CDMO巨头和跨国药企的竞争，在资金实力、销售网络等方面存在差距 [17] - 拟以14.51亿元收购澎立生物，整合培养基与临床前CRO服务，业绩承诺2025-2027年净利润不低于5200万、6500万、7800万元 [18]