市场驱动力转变 - 市场驱动力从风险偏好驱动向业绩驱动转化 主题投资向主导产业布局转变 [1] - 新旧动能转换过渡阶段风险较大 惯性力量越大新力量对冲负担越重 [1] - 科技成为高质量发展核心共识 但部分投资者担忧估值过高问题 [2] 大类资产表现 - 科技板块独领风骚 DeepSeek-V3采用UE8M0 FP8技术推动国产芯片发展 [1] - 通信电子计算机行业走势靠前 房地产煤炭医药生物表现落后 [2] - 美联储偏鸽派表态引导9月降息预期 债券类资产持续调整 [1] 投资思维转变 - 需要关注行业公司预期盈利改善和投资思维转换 [2] - 创新思维成为企业家精神灵魂 创造性破坏是企业典型特征 [3][4] - 从总量思维转向结构思维 产业研究需关注产业组织问题 [4] 新投资范式 - 需对抗均值回归理论 技术革命使旧经济秩序企业破产消亡 [5] - 颠覆性创新机会可能被传统投资经理错失 应关注创新领导者推动者 [7] - 主导产业投资框架PRINCE特征：高端制造核心 硬科技基本特征 [7] 市场影响因素 - 财富效应扩散推动投资者参与 储蓄搬家和理财置换成为热点 [10] - 银行加强信用卡透支投资管理 需谨慎对待资金流入股市 [10] - 美联储9月降息概率超90% 但对流动性改善作用有限 [10] - 新型政策性金融工具将推出 有助于稳定经济增长预期但效果有限 [11][12]