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Keurig Dr Pepper to Acquire JDE Peet’s and Subsequently Separate into Two Independent Companies – a Leading Refreshment Beverage Player and a Global Coffee Champion

交易概述 - Keurig Dr Pepper将以每股31.85欧元现金收购JDE Peet's所有流通股 较JDE Peet's90天成交量加权平均股价溢价33% 总股权对价达157亿欧元 [2] - 交易完成后 KDP计划分拆为两家独立上市公司 分别聚焦北美饮料市场("Beverage Co")和全球纯咖啡业务("Global Coffee Co") [1] - 收购预计在2026年上半年完成 分拆将在收购完成后尽快实施 [18][20] 战略意义 - 合并将创造全球最大纯咖啡公司 覆盖100多个国家 在40个国家咖啡销售额排名前二 年净销售额约160亿美元 [5] - 通过整合KDP的Keurig单杯咖啡系统与JDE Peet's全球品牌组合 形成全渠道全价格段的咖啡产品矩阵 [1][5] - 预计三年内实现4亿美元成本协同效应 合并首年即开始提升每股收益 [4] 业务分拆结构 Global Coffee Co - 年净销售额约160亿美元 拥有Keurig Jacobs L'OR和Peet's等超10亿美元收入品牌 [5][10] - 全球40多个生产基地 具备本地市场渗透能力和快速创新扩展能力 [11] - 定位为现金流驱动的全球咖啡巨头 提供稳定股息回报 [5][11] Beverage Co - 年净销售额超110亿美元 主导北美3000亿美元饮料市场 [6] - 拥有Dr Pepper(超50亿美元) Canada Dry(超10亿美元) 7UP A&W等标志性品牌 能量饮料和功能饮料业务超30亿美元 [11] - 依托直接门店配送(DSD)系统和资本高效增长模式 支持动态资本配置 [7][23] 管理层与运营安排 - Tim Cofer将担任Beverage Co首席执行官 Sudhanshu Priyadarshi将领导Global Coffee Co [14] - Global Coffee Co全球总部设于马萨诸塞州伯灵顿 国际总部位于荷兰阿姆斯特丹 Beverage Co总部位于得克萨斯州弗里斯科 [15] - JDE Peet's首席执行官Rafa Oliveira将在收购完成前继续留任 [14] 财务与交易细节 - 交易由新发行高级无担保和次级债务以及现金组合融资 KDP承诺维持投资级评级 [17] - JAB Holdings关联公司Acorn及JDE Peet's部分董事高管已承诺支持交易 合计持有69%投票权 [16] - 摩根士丹利和Lazard担任KDP财务顾问 美银证券担任JDE Peet's独家财务顾问 [24]