市场表现与资金流向 - A股市场情绪高涨 半天成交额超2万亿 当前成交额超2.6万亿 [1] - 消费ETF(159928)大涨2% 盘中成交额超11亿元 较上一交易日大幅放量 [1] - 消费ETF获净申购6.38亿份 近5日累计吸金超12亿元 最新规模超154亿元 [1] - 港股通消费50ETF(159268)涨0.94% 成交额大幅放量超2亿元 连续6日净流入累计吸金超1.5亿元 [3] - 海底捞涨超4% 李宁和名创优品涨超3% 安踏体育涨超2% 泡泡玛特涨超1% 老铺黄金微涨 [3] 政策支持与行业影响 - 重要会议部署消费品以旧换新工作 释放政策支持加力信号 [5] - 以旧换新政策可能上调资金支持规模 扩大品类范围 强化政策协同与技术赋能 [5] - 个人消费贷款贴息政策9月1日正式实施 首次在个人消费贷款领域实施贴息 [5] - 贴息政策对消费金融行业影响很大 加速各机构向消费场景拓展 [5] 行业基本面与业绩展望 - 白酒板块Q2业绩利空预期充分释放 Q3动销边际回暖 配置性价比显现 [6] - 大众品进入中报披露期 休闲食品魔芋品类红利释放带动业绩 [6] - 新茶饮重点关注茶百道(2025年目标新增1100+家) 古茗(2025年新增2000家) 蜜雪集团 [6] - 功能饮料和休闲零食行业景气度较高 企业推新品和进入新渠道带来增量 [7] - 原奶价格处于下行周期 8月8日主产区平均价3.02元/公斤 同比下降5.90% [7] - 25H2奶业有望供需平衡 26年奶价上行确定性较强 行业竞争趋缓 [7] - 生育补贴政策落地提升乳业需求 头部乳企进入盈利修复通道 [7] 细分行业动态 - 8月25日收储冻猪肉1万吨 8月26-29日轮储猪肉1.9万吨 [8] - 收储助推猪价情绪见底 生猪超卖导致供给缩量 猪价新一轮上行开启 [8] - 宠物食品出口金额环比高增 亚宠展某品牌GMV突破200万 同比增长50% [8] - 主粮销售额近百万元 国内宠物食品消费高景气延续 [8] 产品结构与投资标的 - 消费ETF(159928)前十大成分股权重占比超68% [9] - 4只白酒龙头股共占比32% 养猪大户占比15% [9] - 伊利股份权重10% 东鹏饮料4% 海天味业4% 海大集团3% [9] - 港股通消费50ETF(159268)覆盖潮玩、珠宝、美妆等情绪消费 支持T+0交易 [10]