财务预测调整 - 将2025至2027年盈利预测上调1%至4% [1] - 将2025至2027年收入预测上调1%至2% [1] - 目标价由27.7港元上调至29.5港元并维持买入评级 [1] 2025年上半年业绩表现 - 收入同比下跌0.2% [1] - 纯利同比下跌2.6% [1] - 剔除汇兑收益后净利润下跌约12% [1] 业务板块表现 - 纸巾业务收入同比增长3% [1] - 卫生巾业务收入同比下跌14% [1] - 湿纸巾表现稳健 [1] - 卫生巾及中低端纸尿裤产品因竞争加剧导致销售下跌 [1] 行业竞争与展望 - 纸巾市场竞争情况较预期好 [1] - 集团预期纸巾销售可稳健增长 [1] - 卫生产品毛利率将于2025年下半年改善 [1]