盈利预测与股息 - 调整2025至2027年基本每股盈利预测至1.47港元、1.31港元及2.86港元 [1] - 预期股息维持每股1.35港元不变 意味约6%股息收益率 [1] - 目标价由20.6港元微升至20.9港元 维持"中性"评级 [1] 上半年财务表现 - 上半年基本每股盈利0.67港元 同比下降30%但较预期高出49% [1] - EBITDA同比增长10% 较预期高出34% [1] - 发展物业与投资物业利润率均优于预期 [1] - 净利息支出为7700万港元 较预期低63% [1] - 宣派中期息0.4港元 同比持平且符合预期 [1] 负债状况与管理目标 - 截至2025年6月负债比率约为38.4% 较去年底下降3.1个百分点 [1] - 管理层目标在2026年底前将负债比率降至30%低区间 早前目标为30%中区间 [1]