IPO募资与战略规划 - 恒坤新材披露招股书上会稿并完成二轮审核问询及上市委意见落实函回复 [1] - 募集资金10.07亿元用于集成电路前驱体二期项目（4亿元）和先进材料项目（6.07亿元）以拓展产品线和提升竞争力 [4] 技术优势与市场地位 - 公司专注光刻材料和前驱体材料研发生产 具备12英寸晶圆制造关键材料量产能力 [5] - 光刻材料国产化率领先 SOC和BARC在2023年境内市场国产厂商销量排名第一 成功替代杜邦、信越化学等国际厂商 [5] - 核心技术适配12英寸晶圆制造工艺 满足18nm及以下DRAM和7-90nm逻辑芯片先进制程需求 [5] - ArF光刻胶、SiARC等新产品进入客户验证阶段 前驱体材料TEOS实现销售并通过多家客户验证 [5] 财务表现与运营数据 - 2024年营业收入达5.48亿元 同比增长49.01% 主要因产品销量增加及业务规模扩张 [6] - 2022-2024年净利润分别为1亿元、0.9亿元和0.97亿元 2024年同比增长7.96% [6] - 自产产品毛利率从2022年33.52%降至2024年28.97% 综合毛利率从72.60%降至53.84% [6] - 自产前驱体材料销售收入占比从2022年0.60%提升至2024年8.19% 毛利率从-329.59%改善至-1.56% 2025年1-6月已转正 [7] 客户结构与合作风险 - 前五大客户收入占比持续超97% 第一大客户销售占比从72.35%降至64.07%但仍存在依赖 [9] - 引进产品销售毛利占比从82.05%降至65.86% 但2024年仍贡献1.92亿元毛利 [10] - 与SKMP光刻材料合作终止 2024年相关销售毛利达1.42亿元 预计短期对业绩产生不利影响 [11] - 对客户C销售收入占比从13.57%降至5.49% SK海力士收购可能导致合作存在不确定性 [12][13]