价格表现 - 沪锡主力合约收涨1.22%至269,570元/吨 受美联储鸽派信号及有色金属板块情绪提振 [1] - 锡价维持偏强震荡格局 因锡矿供应恢复迟缓且供应偏紧态势持续 [1] 供应端分析 - 7月锡矿进口维持低位 缅甸雨季阻碍复产 非洲运输周期延长及刚果金电力谈判制约供应恢复 [1] - 7月锡锭进口小幅增长 主因智利Minsur公司抛售库存及5-6月套利窗口订单集中到港 [1] - 当前进口亏损超1,000元/吨 进口窗口长期关闭或抑制后续锡锭进口 [1] - 冶炼厂受锡矿供应紧张制约暂难提产 产量维持相对低位 [2] 需求端表现 - 行业处于消费淡季 家电排产下滑 华东光伏锡条订单因抢装结束而减少 [1] - 华南电子终端进入淡季 前期政策刺激导致需求前置 整体需求呈现疲软 [1] - 主要终端市场未见改善迹象 光伏市场降温效应延续 [2] 库存与供需格局 - 国内库存有所去化但总体处于偏高水平 海外库存极低 [2] - 锡市呈现供需双弱状态 短期基本面缺乏强力驱动 [1][2] - 缅甸矿区逐步允许开采 锡矿供应恢复预期逐步增强 [1]