市场整体表现 - 市场全天震荡走高 沪指涨1.51% 深成指涨2.26% 创业板指涨3% 逼近3900点[1] - 沪深两市全天成交额3.14万亿元 较上个交易日放量5944亿 为历史第二高成交额[1] - 全市场超3300只个股上涨 稀土永磁 白酒 CPO 通信设备等板块涨幅居前 美容护理等少数板块下跌[1] 指数日内波动特征 - 三大股指早盘冲高回落 午后再度上攻 沪指收于日内最高点3883.56点[1][3] - 科创50指数日内见顶回落发生在9:35 涨幅从接近6%回调至最低约0.5%[1] - 沪指跳空高开于3848.16点 早盘最高涨至3880.92点 留有向上缺口3825.76点至3839.97点[7] 慢牛行情规律分析 - 沪指站上3500点后攻克整数关口时间变短 本周可能站上3900点甚至逼近4000点[6][7] - 当偏离5日线过多时 指数几乎必定在2-3个交易日内回归均线 回调至均线后往往得到有力支撑[7] - 行情有意避免情绪过热 清理浮筹频繁 分歧转一致节点可能提前[7][9] 资金结构与配置建议 - 此轮行情主要发起者和推动者并非散户 核心线索围绕产业趋势和业绩[9] - 2020-2021年发行产品步入盈亏平衡区域 市场需要新旧资金接力 新的配置线索而非流动性[10] - 配置建议聚焦资源 创新药 游戏和军工 关注化工 增配反内卷+出海品种 9月关注消费电子[10] 板块轮动与领涨板块 - 科技题材出现冲高回落 仅F5G CPO 通信设备等概念涨幅居前[11] - 顺周期板块接棒领涨 包括有色金属 白酒 地产等方向[13] - 稀土永磁板块涨幅4.88% 年初至今涨74.09% F5G概念涨4.53% 年初至今涨43.01%[12] 有色金属板块上涨动因 - 美联储9月降息预期提升 全球流动性边际宽松支撑有色金属价格[13] - 国内财税金融政策持续发力 美国经济数据显软着陆可能性 风险偏好上升[13] - 三部门发布稀土开采和冶炼分离总量调控管理办法 稀土价格上涨动力较强[13] 房地产板块政策催化 - 上海六部门联合印发优化调整房地产政策措施通知 包括调减住房限购等政策[14] - 政策自2025年8月26日起施行 核心城市购房政策持续优化[14] - 行业有望底部企稳 看好布局一二线城市 基本面稳健 安全边际较高房企[14]