交易方案核心内容 - 东风集团股份拟私有化退市 同时子公司岚图汽车以介绍上市方式登陆港股 采用股权分派加吸收合并的组合模式 两大核心环节互为前提同步推进[1] - 私有化收购价格为10.85港元/股 其中现金部分为6.68港元/股 岚图股权对价相当于4.17港元/股[7] - 介绍上市是一种特殊上市方式 不发新股不进行融资 将现有股东股份放到交易所挂牌交易 预计3-6个月内可完成上市[1] 东风集团股份估值与业绩表现 - 截至2025年7月31日总市值仅为391.2亿港币 股价报收4.74港元/股 市净率低至0.25倍 远低于净资产水平[3] - 2025年上半年实现营收545.33亿元 同比增长6.6% 毛利率达13.9% 较去年同期提升2.3个百分点[3] - 上半年整车销量82.39万辆 同比下降14.7% 归属于母公司股东净利润0.55亿元 同比下滑近92%[3] 岚图汽车业务表现 - 2024年实现交付8.57万辆 同比增长约70% 2025年以来连续5个月销量破万[3] - 上半年累计销量为56128辆 同比增长85% 财务数据快速改善 亏损从2023年近20亿元收窄到2024年不足2亿元[3] - 明星车型梦想家在新能源MPV细分市场多次摘得月销冠军 新车型FREE+上市仅15分钟获超1.1万辆大定订单[4] 交易动因与战略意义 - 港股市场对传统行业上市公司估值普遍偏低 融资功能萎缩 退市成为重整资产聚焦主业的理性选择[7] - 岚图已完成A轮融资 获得国企混改基金中银资本前海弘盛创投等多家投资机构投资[5] - 交易符合国资委对央企控股上市公司加强市值管理优化资本结构的要求 为行业提供可复制范式[7] 岚图上市后发展前景 - 上市后将拓宽融资渠道 获得长期稳定的资本支持 拓展海外事业布局 提升国际知名度和品牌形象[5] - 将吸引更多境外投资者关注 促进建立更规范透明的现代企业治理结构 提升运营效率和市场竞争力[6] - 估值不再受传统整车板块拖累 有望凭借高成长性和科技属性获得资本市场认可 实现估值逻辑切换[8] 东风集团战略转型 - 成立东风奕派汽车科技有限公司 将东风风神东风纳米东风奕派三大自主品牌研发生产供应链销售与服务全链条整合[8] - 摆脱上市平台约束后可更灵活推进结构性改革 提升在新能源智能化赛道上投入效率与市场响应速度[8] - 岚图作为东风自主高端新能源品牌核心资产 将聚焦优势带动东风自主新能源品牌整体实现跨越式发展[8]