豆一价格表现 - 豆一价格疲弱 因政策端竞价销售大豆增加市场供应压力且需求端表现不佳 [1] - 豆一和豆二价差绝对值较低 处于盘整状态 [1] - 国产大豆短期需关注天气 政策及进口大豆表现 [1] 进口大豆动态 - 进口大豆表现偏强 美国生物柴油政策提振豆油和大豆市场 [1] - 中国11月后大豆船期采购进度低 市场预计明年一季度供应更紧 [1] - 需关注美国对中国的大豆出口情况 [1] 全球大豆压榨格局 - 受各国生柴政策影响 全球油脂走强带动大豆压榨提升 "为油压榨"格局显现 [1] - 国内四季度和明年一季度受美国关税政策影响 巴西豆销售超80% 虽升贴水高但仍有货源 [1] - 8-10月大豆到港量预计1000万吨 四季度供应充足但明年一季度或有缺口 [1] 美豆生长与贸易环境 - 未来两周美豆主产区温度略低 少雨情况加重 挑战新季作物生长 [1] - 中美贸易不确定 外盘油强粕弱或持续 国内豆粕与美豆关联性缩小 [1] - 若年底中美未达成贸易协议 四季度和明年一季度大豆缺口将使豆粕走强 [1] 豆粕市场展望 - 中长期谨慎看多豆粕 [1]