IPO状态 - 思格新能源招股书于2025年8月21日状态变为"失效" 首次冲击资本市场未成功 [1] 监管问询 - 中国证监会国际司2025年4月18日发出问询函 直指四大核心问题 [3][4] - 股权代持问题：创始人75%股权直至2023年10月由岳母及配偶代持 涉及潜在竞业禁止风险（前雇主华为） [4] - 技术独立性受质疑：公司五合一架构与华为技术体系高度同源 自身积累专利仅数百项 [6] - 数据安全问题：能源管理APP"mySigen"收集60国用户用电数据 被要求说明是否向第三方提供信息 [7] 公司背景 - 创始人许映童为华为前高管 1999年加入华为 曾担任华为智能光伏业务总裁及昇腾人工智能计算业务总裁 [7][9] - 2010年负责华为光伏逆变器团队组建 2015年华为逆变器出货量全球第一 [9] - 2022年5月离开华为创立思格新能源 选择户储赛道 [9] 融资与估值 - 成立19个月内完成6轮融资 吸金7亿元 [9] - 估值从2.2亿元飙升至44亿元 膨胀近20倍 [9] - 主要投资机构：高瓴创投间接持股14.89% 华登国际持股8.18% 云晖资本及钟鼎资本均持股2.88% [9] 产品与技术 - 2023年6月推出全球首款AI赋能五合一光储充一体机SigenStor [9] - 产品融合光伏逆变器、直流充电模块、储能变流器、储能电池和能源管理系统 [9] - 旗舰产品贡献公司收入90%以上 安装时间仅15分钟 [9] 市场与销售 - 覆盖60多个国家和地区的99家分销商 [11] - 欧洲市场收入占比达65.1%（2024年前三季度） [11] - 2024年欧洲户用储能市场电价下跌15%-20% 叠加政府补贴退坡 [14] 财务表现 - 营收：2022年0元 2023年5830万元 2024年前三季度7亿元 [11][12] - 毛利率：2023年31.3% 2024年前三季度44.2% [12] - 净亏损：2022年7619万元 2023年3.73亿元 2024年前三季度5335万元 累计亏损超5亿元 [12] - 研发投入：2022年2616万元 2023年1.93亿元 2024年前三季度1.98亿元 [12] - 销售及分销开支：2023年5342万元 2024年前三季度1.05亿元 [12] 资金状况 - 截至2025年1月底账面现金仅3.8亿元 [13] - 即期贷款达3.57亿元 [13] - 经营活动累计净流出6.06亿元 [13] 竞争环境 - 华为手握超万项光储核心专利 存在潜在专利风险 [6] - 由华为老部下创立的摩瓦新能源在欧洲工商业储能赛道抢先卡位 [14]