财务表现 - 上半年营收27.52亿元同比下滑5.05% [2] - 归母净利润8864万元同比暴跌73.68% [2] - 扣非净利润4309万元同比下降84.77% [2] - 毛利率从28.41%降至20.31%净利率从11.62%降至3.24% [2] - 经营活动现金流净额1.64亿元同比减少76.12% [2] - 一季度净利润暴跌67.88%收入同比下滑13.76% [5] 股价表现 - 股价连续5年下跌当前不足巅峰时期三分之一 [3] - 投资者质疑回购计划及市场信心提振措施 [7] 成本压力 - 内蒙古葵花籽收获期阴雨致霉变率提升原料产量减少 [4][5] - 巴旦木及腰果原料受供需和天气影响采购价格上涨 [4] - 符合质量标准的葵花籽原料减少导致成本上升 [4][5] 渠道管理 - 春节前向经销商大量压货致节后出现甩货现象 [5] - 经销商以正常价50-70%的价格处理临期产品 [5] - 大快消行业经销商平均毛利率为15-20个点 [5] 产品战略 - 推出酸菜鱼味/茉莉碧螺春味等猎奇口味瓜子 [8] - 2022年与华熙生物合作推出瓜子脸面膜 [10] - 与王者荣耀联名升级包装设计 [10] - 试水瓜子仁结合冰淇淋产品 [10] - 35岁以下年轻客户占比从58%降至41% [12] 行业观点 - 频繁跨界可能导致品牌失焦需市场检验转化效果 [12] - 跨界行为被视作品牌年轻化与新生代共鸣的手段 [12]