行业投资评级 - 增持（维持）[4] 报告核心观点 - 白酒行业旺季效应启动，顺周期政策积极催化，茅台动销与批价率先破冰引领行业超预期改善，情绪与预期修复先行，静待基本面改善[1] - 大众品行业短期重点关注春节备货催化，餐饮改善与改革并行，零食旺季催化显著，优先关注成长机会，后续切换复苏[1] 白酒行业调研反馈与观点 - 春节旺季临近，渠道备货与终端动销反馈逐步启动，渠道备货整体保持理性，价格带与品牌反馈分化显著[2] - 龙头茅台率先实现破冰，飞天批价在公司价格和渠道体系改革以及节前需求激增等因素综合影响下快速上涨，动销明显优于行业[2] - 区域强势龙头在基地市场支撑下，大众价格带单品动销亦有望相对良性[2] - 短期建议关注春节刚需，中期布局各价位带龙头[1] - 短期春节刚需及弹性标的包括：贵州茅台、古井贡酒、迎驾贡酒、泸州老窖、金徽酒等[1] - 中长期龙头包括：五粮液、山西汾酒、今世缘等[1] - 迎驾贡酒充分受益大众消费价格带刚性属性，聚焦生态洞藏系列实现品牌升级，百元价格带挖掘大众口粮酒需求，产品布局有望受益于县域消费与大众宴席市场复苏[3] - 预计100-200元左右价格带核心单品洞藏6、洞藏9势能相对较好，洞藏系列有望凭借强渠道推力在省内合肥、六安等优势市场稳步增长，在皖北、皖南市场加速渠道下沉，省外市场亦有望逐步拓展[3] 大众食品行业调研反馈与观点 - 短期重点关注春节备货催化，餐饮改善与改革并行，零食旺季催化显著[1] - 成长主线布局零食、饮料及α个股，包括：鸣鸣很忙、万辰集团、卫龙美味、盐津铺子、西麦食品、有友食品、东鹏饮料、农夫山泉、安琪酵母、H&H国际控股[1] - 复苏主线大餐饮链、乳制品等β弱修复可期，包括：安井食品、巴比食品、宝立食品、立高食品、新乳业、伊利股份、燕京啤酒、青岛啤酒、仙乐健康等[1] - 安井食品近期在行业需求边际改善下动销积极，全年新品抓手充足，出海、清真等战略布局值得期待[2] - 洽洽食品礼赠属性清晰，有望充分受益春节错期，瓜子采购价格同比下降，有望带动盈利能力修复[2] - 金达威2026年将加大品牌营销费投、加强内容电商布局，依托产品品质进行差异化竞争[2] 重点公司分析 - **安井食品**：销售端近期动销较好，2026年1月起对部分单品收缩促销费用；产品端2025年新品表现符合预期、市场反馈积极，2026年继续重点推广锁鲜装、400g真空玲珑装、虾滑、烤肠等产品，同时以安斋品牌发力清真食品市场；渠道端坚持BC兼顾、有管控的拥抱商超定制化的策略，经销商渠道边际复苏，商超及新零售渠道持续拓展增量，并积极拓展东南亚等海外市场；组织端持续推进团队激励优化，管理保持领先状态[3] - **洽洽食品**：发布业绩预告，预计2025年实现归母净利润3.0-3.2亿元，同比下降62.3%-64.7%，主因原材料价格上涨；2025年10月新一季瓜子采购价格同比下降，有望带动2026年盈利能力修复；当前正处春节备货阶段，洽洽坚果礼本身具备礼赠属性，有望在春节错期下实现优秀表现[4] - **金达威**：原料端，辅酶Q10应用场景及人群拓展，市场空间广阔，公司将逐步释放产能保持市占率、优化工艺降低成本；同时丰富品类培育新成长点，如藻油Omega-3、酵母蛋白、生物代糖等[4]；品牌端，2026年公司将围绕扩大市场份额、提升品牌影响力推进，调整品牌目标考核、加大营销投入力度、加强内容电商布局，依托原料生产与全产业链硬实力，突出产品品质优势差异化竞争[7]；代工厂方面，美国Vitabest工厂目前覆盖片剂、硬胶囊品类，未来将增加软胶囊等新品类，工厂在供应链、生产流程、生产工艺、订单跟进等方面的持续优化，未来有望扩大规模、持续提升盈利能力[7]

投资者建议与公司回应 - 投资者强烈建议公司扩展辣条、薯片、肉干肉脯等零食品类 认为这些是零食店复购率最高的品类 [1] - 投资者担忧若不布局新增零食品类 将稀释瓜子消费在零食消费中的份额 瓜子消费的场景和份额可能逐渐减少 [1] - 投资者建议公司可委托代工厂进行加工 同时严把质量关 以拓展零食品类 实现品牌无处不在 [1] - 公司对投资者的关注和建议表示感谢 [1]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：002557 证券简称：洽洽食品 公告编号：2026-007 债券代码：128135 债券简称：洽洽转债 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 一、本期业绩预计情况 1、业绩预告期间：2025年1月1日至2025年12月31日。 （1）以区间数进行业绩预告的 单位：万元 二、与会计师事务所沟通情况 公司已就业绩预告有关事项与年报审计会计师事务所进行了预沟通，公司与会计师事务所在本报告期的 业绩预告方面不存在分歧。本次业绩预告的相关财务数据未经会计师事务所预审计。 三、 业绩变动原因说明 公司2025年度净利润比上年度同期下降的主要原因是原料采购价格上升较多，导致毛利率有较大幅度下 降。 四、风险提示 洽洽食品股份有限公司 2、业绩预告情况：预计净利润为正值且属于同向下降50%以上情形 本次业绩预告数据仅为公司财务部门初步核算结果，具体财务数据以公司披露的2025年年度报告为准， 敬请广大投资者谨慎决策，注意投资风险。 特此公告。 董事会 2026年01月31日 ...

休闲食品龙头企业洽洽食品（002557）1月30日晚间发布2025年业绩预告称，2025年预计归母净利润约3.0亿元~3.2亿元，同比下降62.33%~64.68%；扣非 归母净利润2.30亿元~2.50亿元，同比下降67.64%~70.23%。 资料显示，洽洽食品股份有限公司成立于2001年8月9日，主要生产坚果炒货类休闲食品。该公司于2011年3月在深交所主板上市。 ↓↓↓ 2025年前三季度，洽洽食品业绩下滑幅度更为显著，其中公司营收45.01亿元，同比下降5.38%；公司归母净利润仅1.68亿元，同比降幅达73.17%；扣非归 母净利润跌幅更是高达79.46%。这一表现与公司此前提出的"百亿收入"目标相去甚远。 在业绩承压的背景下，老牌零食企业洽洽食品正通过跨界合作寻求新的增长点。2025年11月18日，洽洽食品与成都正创老魔坊签署协议，共同成立合资公 司，正式进军魔芋食品领域。双方将整合资源、技术与渠道优势，致力于研发符合健康趋势的魔芋产品。 值得一提的是，洽洽食品此次选择的魔芋赛道虽然市场规模已达183亿元，但行业格局已基本形成。数据显示，卫龙和盐津铺子（002847）两家企业合计 占据超50%的 ...

公司业绩表现 - 洽洽食品2025年预计实现归母净利润3亿元至3.2亿元，同比降幅达62.33%至64.68% [1] - 公司2025年预计扣非归母净利润2.3亿元至2.5亿元，同比下滑67.64%至70.23% [1] - 公司盈利规模大幅缩水，业绩大幅滑坡 [1] 业绩下滑原因 - 业绩大幅下滑的核心原因是采购季雨水天气偏多，符合收购标准的葵花籽产量减少，直接推动采购价大幅上涨 [1] - 公司采购季覆盖9月至次年4月，目前葵花籽等原料采购成本已有所下降，但整体影响仍需等待采购季结束后才能全面判断 [1] 市场与行业影响 - 洽洽食品作为休闲零食赛道“瓜子大王”，其经营承压态势尽显 [1] - 公司市值缩水超百亿 [1]

每经头条（nbdtoutiao）——核电建设热潮下，设备厂忙到"飞起"！订单已排至2028年，员工三班倒， 产线24小时不停 每经AI快讯，洽洽食品1月30日晚间发布业绩预告，预计2025年归属于上市公司股东的净利润盈利3亿 元~3.2亿元，比上年同期下降62.33%~64.68%。基本每股收益0.59元~0.63元。公司2025年度净利润比上 年度同期下降的主要原因是原料采购价格上升较多，导致毛利率有较大幅度下降。 （记者 王晓波） ...

证券代码：002557 证券简称：洽洽食品 公告编号：2026-008 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 洽洽食品股份有限公司(以下简称"公司")于 2022 年 9 月 27 日召开第五届 董事会第二十三次会议、2022 年 10 月 13 日召开 2022 年第一次临时股东大会， 审议通过了《关于<洽洽食品股份有限公司第七期员工持股计划（草案）>及摘要 的议案》等，同意公司实施第七期员工持股计划（以下简称"本次员工持股计划" 或"本员工持股计划"）。本次员工持股计划将通过非交易过户等法律法规允许 的方式获得公司回购专用证券账户所持有的公司股票（以下简称"标的股票"）。 具体内容详见公司刊登于《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》《证券日 报》和巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的相关公告： 根据《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》《深圳证券交易所 上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等相关规定，现将公 司第七期员工持股计划第三个锁定期届满的相关情况公告如下： 一、本员工持股计划持有情况和锁定期 2 ...

南财智讯1月30日电，洽洽食品发布2025年度业绩预告，预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润 为30000万元—32000万元，同比预减62.33%—64.68%；预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非 经常性损益的净利润为23000万元—25000万元，同比预减67.64%—70.23%。公司2025年度净利润比上 年度同期下降的主要原因是原料采购价格上升较多，导致毛利率有较大幅度下降。 ...

| | | 债券代码：128135 债券简称：洽洽转债 | 项 目 | 本报告期 | 上年同期 | | --- | --- | --- | | 归属于上市公司股东的净利润 | 盈利：30,000～32,000 | 盈利：84,948.08 | | | 比上年同期下降：62.33%～64.68% | | | 扣除非经常性损益后的净利润 | 盈利：23,000～25,000 | 盈利：77,266.78 | | | 比上年同期下降：67.64%～70.23% | | | 基本每股收益（元/股） | 盈利：0.59～0.63 | 盈利：1.676 | 二、与会计师事务所沟通情况 洽洽食品股份有限公司 2025 年度业绩预告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本期业绩预计情况 1、业绩预告期间：2025 年 1 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日。 2、业绩预告情况：预计净利润为正值且属于同向下降 50%以上情形 （1）以区间数进行业绩预告的 单位：万元 公司已就业绩预告有关事项与年报审计会计师事务所进行了预沟通，公司与会计师事务 所在本 ...

公司业务与市场地位 - 公司主要生产坚果炒货类休闲食品 核心产品包括洽洽红袋香瓜子 洽洽蓝袋风味瓜子 洽洽小黄袋每日坚果 洽洽小蓝袋益生菌每日坚果 每日坚果燕麦片 坚果礼盒等 [1] - 根据沙利文认证 2024年洽洽品牌瓜子连续5年全球销量第一 [1] 2020年可转债募投项目概况 - 公司于2020年10月20日发行总额为13.40亿元的可转换债券 实际募集资金净额约为13.25亿元 [1] - 募集资金计划用于五大项目：滁州洽洽坚果休闲食品项目 合肥洽洽工业园坚果柔性工厂建设项目 长沙洽洽食品二期扩建项目 洽洽坚果研发和检测中心项目以及补充流动资金项目 [1] 部分募投项目变更及资金用途调整 - 2026年1月29日 公司公告拟将原“合肥洽洽工业园坚果柔性工厂建设项目”变更为“洽洽合肥一厂坚果柔性工厂建设项目” [2] - 原项目预计投入金额为2.6亿元 变更后新项目预计投入金额约为0.608643亿元 [2][3] - 由于新项目投资额大幅减少 公司计划将剩余募集资金及利息收入永久补充流动资金 涉及总金额约2.206017亿元 其中包括调整后剩余募集资金约1.991357亿元及利息收入2146.60万元 [2][3] 截至2025年中募投项目进度 - 截至2025年6月30日 2020年募投的五个项目中 仅补充流动资金项目已完成 投资进度为100% [3][4] - 滁州洽洽坚果休闲食品项目投资进度为70.97% 累计投入金额约3.477683亿元 [3][4] - 长沙洽洽食品二期扩建项目投资进度为19.56% 累计投入金额约0.332493亿元 [3][4] - 合肥洽洽工业园坚果柔性工厂建设项目和洽洽坚果研发和检测中心项目的投资进度皆为0 [3] - 滁州洽洽坚果休闲食品项目在未达到预定使用状态的情况下 已累计实现效益约1.4亿元 [4] 公司近期经营业绩 - 2025年前三季度 公司实现营业收入45.01亿元 同比下降5.38% [5] - 2025年前三季度 公司实现净利润1.68亿元 同比下降73.17% [5] - 2025年前三季度 公司实现扣非净利润1.15亿元 同比下降79.46% [5]