核心观点 - 公司当前股价表现虽不强劲但为投资者提供长期布局机会 公司基本面稳健且处于深度价值区间 长期增长前景明确[1][2][4] - 分析师共识评级从持有上调至适度买入 目标价预示20%上行空间 且可能被低估[4][10] 财务表现 - 第二季度收入增长3.3% 略低于共识预期 但剔除燃油影响后同店销售增长2.3%[6] - 会员费收入增长9% 数字业务大幅增长34% 有效支撑利润率[7] - 营业利润增长6.3% 净利润增长3.9% 调整后EPS增长4.6% 超出共识预期450基点[8] - 毛利率和运营利润率实现扩张 尽管SG&A成本因加速开店而上升[8] 增长战略 - 积极逆势扩张门店数量 加深市场渗透 为长期增长奠定基础[2] - 数字业务作为增长支柱表现突出 同比增长34%[7] - 重申年度收入增长目标 同时将调整后EPS预期中值上调0.06美元[9] 资本管理 - 资产负债表表现强劲 现金及总资产增加 负债保持稳定 权益持续增长[10] - 杠杆率保持低位 长期债务低于权益的0.2倍 现金流状况健康[11] - 第二季度回购约1%股份 现有9.5亿美元回购授权可支持23季度持续回购[11] 行业定位 - 消费者价格敏感度提升 更注重产品价值、品质和耐用性 与公司价值定位契合[9] - 在通胀环境中展现韧性 通过会员模式和数字化能力巩固竞争优势[7][9]