核心观点 - 英伟达即将发布的财报中 关于中国H20芯片的销售进展和第三季度业绩指引将成为影响股价短期走势的关键因素 [1][13][15] 财报发布时间 - 公司计划于8月27日美股盘后发布2026财年第二季度（截至7月27日）财报 [1] 市场地位与影响力 - 作为人工智能技术巨头 公司被视为AI领域乃至整个市场的风向标 [2] - 公司不仅是市值最大的AI企业 同时也是标普500指数中权重最大的成分股 [2] 季度业绩预期 - 公司第二季度营收指引为450亿美元 较去年同期300亿美元增长50% [4] - 华尔街共识预期为460亿美元 同比增长53% [4] - 调整后每股收益指引为0.98美元 较去年同期0.68美元增长44% [4] - 华尔街共识预期为1.01美元 同比增长48% [4] 盈利超预期记录 - 过去20个季度中有18个季度盈利超预期 占比达90% [5][7] - 平均超预期幅度为11% 波动区间为5%至32% [7] - 最近四个季度全部超预期 平均幅度为6.9% 波动区间为5.3%至8.5% [7] 历史股价表现 - 自2022年底生成式AI兴起以来 公司发布财报后首日股价波动呈现显著分化 [9][10] - 涨幅最高达24.4%（2024财年第一季度）跌幅最大达8.5%（2025财年第四季度） [10] 第三季度业绩指引 - 华尔街预期第三季度营收为525亿美元 同比增长50% [12] - 调整后每股收益预期为1.19美元 同比增长47% [12] H20芯片动态 - 第二季度财报不会包含H20芯片对华销售数据 因出口管制贯穿整个季度 [3] - 美国商务部已开始发放H20芯片出口许可 但公司需将15%的H20营收上缴政府 [13] - 近期有报道称公司已要求部分供应商暂停H20生产 因中国政府出于安全考虑指示企业停止采购 [13] 业绩与股价关联性 - 盈利超预期并不保证股价上涨 业绩指引和市场整体动态对股价影响同样重要 [11] - 长期股价表现仍取决于公司AI基础设施技术对全球AI革命的支撑作用 [16]