价格走势 - 天然橡胶期货2601合约自8月4日震荡上行 8月19日最高触及16020元/吨 截至8月25日报15905元/吨 [1] - 短期可能维持震荡偏强走势 下方关注15200-15000元/吨支撑 上方关注16000-17500元/吨阻力 [3] 供应端分析 - ANRPC预测2025年全球天然橡胶产量同比微增0.5%至1489.2万吨 泰国和中国等主产国贡献主要增量 [1] - 东南亚主产区物候条件改善 若无极端天气干扰后期产量将呈现季节性抬升趋势 [1] - 地缘政治因素导致泰国部分割胶区域劳动力短缺 四季度天气状况仍存在不确定性 [1] - 2025年7月中国进口天然及合成橡胶63.4万吨 较2024年同期61.3万吨增长3.4% [1] - 前7个月累计进口量470.9万吨 较2024年同期389.7万吨增加20.8% [1] - 青岛地区天然橡胶一般贸易库存达39.74万吨 较去年同期26.97万吨增长近50% [1] 需求端分析 - 新能源和基建持续发力对国内需求形成强劲支撑 [2] - 2025年7月重卡市场销售8.3万辆 较6月下降15% 但较上年同期5.83万辆增长42% [2] - 受美国关税政策及欧盟反倾销调查影响 轮胎出口"抢跑"效应减弱 [2] - 若欧盟反倾销初裁落地 预计影响中国对欧轮胎出口量10%-15% [2] - 1-7月橡胶轮胎出口量563万吨 同比增长5.4% 较2024年同期7.3%的增速明显放缓 [2] - 轮胎企业普遍采用"随用随采"策略 按需采购而非提前锁定价格 [2] 市场展望 - 供应端缺乏核心利多 进口量抬升且主产区产量稳步增加 [2] - 下游需求表现平稳 同比继续走高但向上乏力 [2] - 后期化工品老旧产能退出计划可能影响合成橡胶供应 进而对天然橡胶形成利多 [2]