公司概况与市场地位 - 纳真科技是全球领先的光通信与光连接解决方案全栈式供应商，专注于为AI算力网络提供光通信产品，并具备光模块和光芯片研发及量产能力[1] - 2024年按全球光模块收入计，公司在全球专业光模块厂商中排名第五（市场份额2.9%），按中国光模块收入计排名第三（市场份额7.2%）[3] - 公司在细分领域排名突出：全球数通光模块收入排名前五、FTTx光模块收入排名前三、中国光网络终端盒子收入排名前三[3] 产品与技术优势 - 光模块领域：公司是中国首批成功开发并批量生产800G光模块的制造商，已交付1.6T光模块样品，并全球首批开发50G PON光模块[3] - 光芯片领域：已批量生产75mW大功率CWDFB激光芯片，正在开发100G/200G EML激光芯片及100mW以上大功率CW-DFB芯片，同时是中国首批量产10G EML激光芯片的制造商[4] - 终端产品：全面覆盖主流速率光网络终端，并研发嵌入边缘计算功能的FTTR+X网关[4] 财务表现 - 收入波动增长：2022年50.43亿元→2023年42.39亿元（-15.9%）→2024年50.87亿元（+20.0%）→2025上半年42.16亿元（同比显著增长）[5] - 盈利能力变化：净利润从2022年4.29亿元→2023年2.16亿元（-49.7%）→2024年0.89亿元（-58.8%）→2025上半年5.10亿元（大幅回升）[5] - 毛利率趋势：2022年22.1%→2023年20.6%→2024年17.4%→2025上半年18.7%[7] - 研发投入强度：研发开支占比持续较高，2023年13.1%、2024年12.3%、2025上半年8.1%[7] 行业竞争格局 - 全球光模块市场集中度较高：2024年前五大专业厂商合计市场份额44.1%[4] - 中国市场集中度更明显：2024年前五大厂商合计市场份额45.9%[4]