兆易创新业务表现与展望 - 2024年二季度NOR Flash业务实现高个位数增长 利基型DRAM增长超50% MCU增长接近20% 模拟芯片因基数低环比成长较高 传感器芯片增长约10% [1] - 预计第三季度环比增长 全年需求上涨 利基型DRAM供应偏紧缺持续至全年 下半年该业务营收显著增长且合约价格继续上涨 [1] - 公司整体毛利率保持平稳 Flash未来温和涨价 DRAM毛利率提升 NOR Flash因电子产品代码量上升需求增长 晶圆制造产能紧张导致供给短缺持续较长时间 [1] - MCU增长集中于工业控制、光储充、白电等高门槛国产化替代领域 新产品收入贡献提升 DDR4 8Gb产品全年有望占DRAM收入三分之一 LPDDR4小容量产品收入占比或提升至两位数 [1] - 研发投入力度大 市场空间弹性显著 目标实现与标准接口利基存储可比营收规模 具备定制化存储技术先发优势及战略供应商合作关系保障产能与制程优势 [1] - 利基市场稳定 头部厂商减产带来增长机会 规划LPDDR5产品线并于两年内推出 汽车MCU市场推出多核产品 AI MCU应用于AI场景与算法搭载并集成NPU [1] - 45nm NOR Flash产能爬坡 预计年底收入贡献达15% 2026年补齐产品线 成本优势显著 芯片面积缩减20% [1] 科德数控产能建设与技术能力 - 银川与沈阳工厂已完成主体建设并进入内部装修阶段 预计下半年投入使用 [2] - 公司与沈阳航空产业集团、中航沈飞民用飞机公司共建国内首个国产高端五轴数控机床大飞机结构件工艺验证中试基地 聚焦国产大飞机复杂结构件精密加工 [2] - 多款高端五轴数控机床具备成熟镁合金材料加工能力 突破防火及变形量控制难点 拥有国内最大功率电主轴 特别适合镁合金等轻量化材料加工 [2] 机构背景信息 - 调研机构上海大朴资产成立于2012年1月 投资团队来自国内知名证券研究及投资机构 具备丰富研究与投资经验 [3] - 团队专注于中国证券市场投资研究 保持主动管理、稳中求进投资风格 公司治理结构体现激励充分、投资独立、专业分工原则 [3]