美联储降息预期对大宗商品价格影响 - 美联储主席鲍威尔表态对降息持开放态度 市场解读为"放鸽" 对美元计价国际大宗商品形成正面影响 大宗商品有望迎来价值重估 [1] - 交易员对9月降息押注升至87.2% 对年底前再降息两次预期同步回升 降息预期压制利率导致美元走弱 支撑以美元计价商品价格上升 [3] - 历史经验显示降息前资产价格获支撑 降息"靴子落地"后支撑效应消退 市场常出现短期高点后回落 呈现"利多出尽"特征 [3] 大宗商品市场近期表现 - 8月25日期货市场沪铜主力合约涨至79690元/吨 逼近8万元关口 沪金沪银主力合约均上涨 纽约铜主力合约价格继续上涨 [1] - 有色金属ETF较年初上涨50% 稀有金属ETF较年初上涨58% 大宗商品等顺周期资产近期处于上升通道 [4][5] - A股有色金属和贵金属板块表现亮眼 北方铜业和湖南白银涨停 紫金矿业涨7.5% 洛阳钼业涨8.73% 铜陵有色涨6.27% [1] 行业政策与供需格局 - 工业和信息化部将出台钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案 推动调结构、优供给、淘汰落后产能 [5] - 在稳经济扩内需战略框架下 产业政策积极鼓励"新质生产力"发展 通过制造业转型升级和绿色低碳举措提升重点产业链景气度 [5] - 全球供需格局重塑背景下 大宗原材料迎定价重估 有色金属金融属性强化 2025年大宗商品或维持高位波动 [6] 铜市场具体展望 - 铜作为工业金属"风向标" 在供给偏紧、地缘政治扰动和市场情绪高涨多重因素共振下 2025年以来保持高位震荡 [6] - 人工智能算力基建、电动交通工具、充电桩网络和智能电网等新兴领域用铜需求存在增长潜力 [6] - 预计9月沪铜价格运行区间78000元/吨至83000元/吨 整体维持偏强震荡格局 价格韧性凸显 [6]