于是，斑马智行的IPO，也引来外界质疑：阿里此举，是在下一盘深远的棋，还是急着甩掉一个烫手山 芋？ 背靠大树却成束缚？ 斑马智行的身世并不普通。2015年，阿里和上汽联手，打造了斑马智行。有了阿里的技术和上汽的产业 资源，斑马一出生就含着金钥匙。 按理说，这样的背景应该是优势。但现在再看，却更像是一副"紧箍咒"。 文 | 新质动能，作者｜沐风，编辑｜时楠 阿里巴巴，要把"亲儿子"送上市了。 近日，阿里旗下的斑马智行，向港交所递交上市申请。斑马智行，由阿里和上汽联手打造，是中国第一 代互联网汽车的探路者。 有两家大佬扶持，斑马智行上市之路，本该顺风顺水，但翻开招股书：斑马智行过去三年半，累计亏损 超过41亿元。 更戏剧性的是，就在IPO冲刺期，前CFO夏莲直接在朋友圈"开炮"，质疑斑马上市就是为了"圈钱"，甚 至点名批评部分高管的价值观。 斑马的最大客户就是上汽。2022年，来自上汽的收入占比54.7%；2023年是47.4%；2024年还有38.8%。 换句话说，每卖出10块钱里，有4到5块都是上汽给的。 更狠的是，前五大客户的收入占比年年都在九成以上。客户高度集中，这就等于命脉捏在人家手里。 上汽不仅是客户 ...