煤炭ETF资金流向与规模 - 煤炭ETF（515220）近10日净流入额超20亿元，近20日净流入额超30亿元，当前规模超104亿元，成为周期板块中规模最大的ETF [1] 政策监管动态 - 国家能源局组织重点产煤省（区）开展煤矿生产情况核查，督促企业严格按公告能力组织生产，严禁超能力生产 [1] - 国家矿山安全监察局发布《煤矿安全规程（2026版）》，继续加重强调安全生产 [1] 行业供需基本面 - 需求端：7月全社会用电量同比+8.6%，火电发电量同比+4.3%，增速比6月份加快3.2个百分点 [1] - 供给端：7月原煤产量3.8亿吨，环比下降4000万吨，预计下降主要系内蒙古、陕西区域极端雨水天气导致产销受阻 [1] - 展望全年产量，预计下半年受“查超产”影响全国产量预计小幅环比下降，预计下半年产量在23.5-24亿吨，全年产量47.5-48亿吨，同比基本持平 [1] - 叠加进口的确定性下降，总供给呈现下降趋势 [1] 行业中长期展望 - 2025年二季度预计是煤炭基本面的拐点，行业下行风险充分释放，中长期看下行风险可控 [2] 投资渠道 - 没有股票账户的投资者可以通过煤炭ETF的联接基金（008280）把握煤炭板块的投资机会 [3]